سیگنال هشدار برای سرمایه‌گذاران طلا که نباید نادیده بگیرید

به گزارش بنکر (Banker)، بازار طلا در چند هفته‌ی اخیر روزهای پرنوسانی را پشت سر گذاشته. بعد از یک دوره نسبتاً صعودی، حالا فلز زرد دوباره زیر فشار فروش قرار گرفته و بسیاری از سرمایه‌گذاران را غافلگیر کرده است.

در شرایط عادی، بحران‌های سیاسی در خاورمیانه باید قیمت طلا را بالا ببرد، اما این بار ماجرا فرق می‌کند. دو نیروی قدرتمند در جهت مخالف یکدیگر حرکت می‌کنند: از یک سو، تنش‌های ژئوپلیتیک که معمولاً تقاضا برای طلا را زیاد می‌کند، و از سوی دیگر، سیاست‌های سخت‌گیرانه‌ی فدرال رزرو آمریکا که دلار را قدرتمند کرده و جذابیت طلا را کاهش داده است.

در این گزارش، هر کدام از این عوامل را موشکافی می‌کنیم.

 بازگشت فروشندگان به بازار طلا

نمودار قیمت طلا طی روزهای اخیر نشانه‌هایی از شکست سطوح حمایتی کلیدی را نشان می‌دهد. بعد از چند هفته که خریدها جواب چندانی نداد، حالا فروشندگان دوباره افسار بازار را به دست گرفته‌اند.

دلیل این تغییر؟ داده‌های اقتصادی قوی آمریکا. همین آمارها باعث شده که بسیاری از معامله‌گران دست به فروش بزنند. نکته‌ی جالب اینجاست که صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا (ETFها) هم خروج سرمایه داشته‌اند. این یعنی حتی سرمایه‌گذاران بلندمدت هم دارند نظرشان را درباره‌ی آینده‌ی طلا عوض می‌کنند.

مهم‌ترین عاملی که فروشندگان را به بازار برگردانده، تغییر انتظارات از سیاست پولی آمریکاست. آمارهای جدید تورم (مانند شاخص CPI و PCE) از چیزی که پیش‌بینی می‌شد، بدتر درآمدند.

حالا بازار این احتمال را خیلی جدی‌تر از قبل می‌بیند که فدرال رزرو ممکن است دو بار دیگر در سال ۲۰۲۶ نرخ بهره را افزایش دهد. علاوه بر این، مقامات فدرال رزرو (حتی اعضای با نفوذ کمیته بازار باز) تأکید کرده‌اند که تا وقتی تورم کاملاً کنترل نشود، نرخ بهره را بالا نگه می‌دارند.

این موضوع برای طلا دو مشکل ایجاد می‌کند:

• اولاً، هزینه‌ی فرصت نگهداری طلا (که سودی ندارد) بالاتر می‌رود.

• ثانیاً، دلار آمریکا تقویت می‌شود.

نتیجه‌ی نهایی؟ فشار نزولی شدید روی قیمت طلا.

 ابهامات خاورمیانه

در آن سوی دنیا، اوضاع خاورمیانه همچنان متشنج است. درگیری‌های نظامی در برخی مناطق تمام نشده و نگرانی از اختلال در عرضه نفت و تشدید بی‌ثباتی منطقه‌ای هنوز وجود دارد.

به طور معمول، چنین شرایطی باید سرمایه‌گذاران را به سمت طلا به عنوان یک «پناهگاه امن» بکشاند. اما این بار، سیاست‌های فدرال رزرو سایه سنگینی روی این عامل انداخته است. به زبان ساده، تأثیر مثبت تنش‌های خاورمیانه در برابر تأثیر منفی نرخ بهره‌های بالا کمرنگ شده است.

اما احتیاط کنید! اگر درگیری‌ها به طور ناگهانی شدیدتر شود، ممکن است معادلات یک‌باره به هم بخورد و فروشندگان مجبور به عقب‌نشینی سریع شوند.

 سطوح فنی مهمی که باید رصد کنید

اگر نگاهی به نمودار تکنیکال طلا بیندازیم، این سطوح از همه مهم‌ترند:

 سطوح حمایتی (پایین):

• ۱۹۵۰ دلار (کف قبلی قیمت)

• ۱۹۲۵ دلار (میانگین متحرک ۲۰۰ روزه)

 سطوح مقاومتی (بالا):

• ۲۰۰۰ دلار (سد روانی مهم)

• ۲۰۲۵ دلار (میانگین متحرک ۵۰ روزه)

شاخص قدرت نسبی (RSI) فعلاً روی عدد ۴۲ قرار دارد. این عدد نشان می‌دهد که بازار نه اشباع فروش است و نه اشباع خرید. در نتیجه، هنوز ظرفیت کاهش بیشتر قیمت وجود دارد.

 سه رویدادی که قیمت طلا را تعیین می‌کند

اگر می‌خواهید بدانید طلا در روزهای پیش رو چه مسیری را طی می‌کند، به این سه تقویم اقتصادی چشم بدوزید:

1. صورتجلسه‌ی آخرین نشست فدرال رزرو – لحن این صورتجلسه اگر از حد انتظار انقباضی‌تر باشد، طلا بیشتر سقوط می‌کند.

2. شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا – تورم بالاتر یعنی فشار بیشتر روی طلا.

3. اظهارات جروم پاول (رئیس فدرال رزرو) در کنگره – هر کلمه‌ی او می‌تواند بازار را تکان بدهد.