به گزارش بنکر (Banker)، گزارشهای جدید نشان میدهد بسیاری از شرکتهایی که بیتکوین (BTC) را در ترازنامه خود نگهداری میکنند، زیر فشار یک بحران بدهی پنهان قرار دارند.
همین مشکل در ماه گذشته باعث شد ارزش سهام آنها به طور میانگین ۲۷ درصد سقوط کند. برخلاف تصور عمومی، شرکتهای «طرفدار بیتکوین» آنقدرها هم امن و بدون ریسک نیستند و ساختار مالیشان پیچیدگیهای جدی دارد.
بیش از ۷۰٪ شرکتهای بیتکوینی بدهکارند
بر اساس دادههای پایگاه «کوینتب» (CoinTab)، حدود ۷۳ درصد از شرکتهایی که بیتکوین در اختیار دارند با بدهی روبهرو هستند و ۳۹ درصد آنها بدهی بیشتری نسبت به ارزش بیتکوینهای موجود در ترازنامهشان دارند.
نکته نگرانکنندهتر اینکه نزدیک به ۱۰ درصد از این شرکتها برای خرید بیتکوین حتی وام گرفتهاند؛ اقدامی که خرید آنها را عملاً به یک معامله اهرمی تبدیل کرده است.
واکنش سهام به ریزش بازار بیتکوین
پس از کاهش قیمت بیتکوین از ۱۲۲,۰۰۰ دلار به ۱۰۷,۰۰۰ دلار در ۱۰ اکتبر، سهام ۸۴ درصد از این شرکتها کاهش یافت. این ریزش قیمتی باعث شد رفتار سهام آنها بسیار شبیه داراییهای اهرمی شود.
در برخی موارد، شرکتها برای حفظ نسبتهای مالی و جلوگیری از وخیمتر شدن اوضاع، ناچار شدند بخشی از بیتکوینهای خود را بفروشند.
چرا بازار این شرکتها را اشتباه تحلیل میکند؟
بر اساس این تحلیل، بازار اغلب نگاه سادهای به این شرکتها دارد و آنها را فقط «نسخه شرکتی بیتکوین» میبیند؛ اما واقعیت این است که هر کدام از این شرکتها دارای ساختارهای مالی, ریسک، بدهی و مدلهای تجاری متفاوت هستند.
وقتی نوسانات بازار افزایش پیدا میکند، بیتکوین موجود در ترازنامه میتواند شرکت را بسیار سریع وارد منطقه پرریسک کند و فشار سنگینی روی قیمت سهام وارد سازد.
چرا ارزیابی ترازنامه اینقدر مهم است؟
این گزارش تأکید میکند که برای تحلیل میزان پذیرش شرکتی بیتکوین، باید ترازنامه و وضعیت بدهی شرکت به همان اندازه اهمیت داشته باشد که تغییرات قیمت بیتکوین اهمیت دارد.
ترکیب میزان بدهی، زمانبندی بازپرداخت، و تصمیمهای مدیریتی تعیین میکند که آیا شرکت در زمان بحران مقاومت میکند یا نه.
دیدگاهها