هشدار بانک آمریکا؛ طلا برای حفظ ۴۰۰۰ دلار به دردسر می‌افتد

به گزارش بنکر، بانک آمریکا (BofA) در تازه‌ترین ارزیابی خود از بازار فلزات گران‌بها، چشم‌اندازی محتاطانه برای قیمت جهانی طلا ترسیم کرده است. بر اساس گزارشی که ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶ منتشر شد، تحلیلگران این بانک معتقدند طلا ممکن است در سه ماه آینده برای حفظ سطح ۴۰۰۰ دلار به‌ازای هر اونس با مشکل روبه‌رو شود.

این بانک میانگین قیمت طلا را برای سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ حدود ۴۰۰۰ دلار پیش‌بینی کرده است. برآورد بانک آمریکا برای میانگین قیمت طلا در سال ۲۰۲۷ نیز به ۴۸۱۳ دلار به‌ازای هر اونس می‌رسد.

این ارقام به معنای پیش‌بینی قطعی سقوط طلا نیست. با این حال، نشان می‌دهد بانک آمریکا با وجود تداوم بخشی از تقاضای سرمایه‌گذاری، برای ادامه رشد قیمت‌ها در کوتاه‌مدت با احتیاط بیشتری به بازار نگاه می‌کند.

تاثیر دو رویداد مهم بر قیمت طلا

یکی از عوامل مهم در ارزیابی بانک آمریکا، افزایش قیمت انرژی و احتمال تداوم فشارهای تورمی است. اگر هزینه انرژی بالا بماند، مهار تورم برای فدرال رزرو دشوارتر می‌شود و احتمال کاهش سریع نرخ بهره آمریکا کاهش می‌یابد.

در چنین شرایطی، دلار و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا ممکن است تقویت شوند. این اتفاق معمولاً به ضرر طلا تمام می‌شود؛ زیرا طلا برخلاف اوراق بدهی، سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند و در محیطی با نرخ بهره بالا، بخشی از جذابیت خود را از دست می‌دهد.

اما مسیر بازار تنها به افزایش نرخ بهره محدود نیست. اگر تورم آمریکا کمتر از انتظار باشد و احتمال کاهش نرخ بهره تقویت شود، تضعیف دلار و افت بازده اوراق می‌تواند از قیمت طلا حمایت کند.

به همین دلیل، داده‌های تورمی و تصمیم‌های فدرال رزرو در ماه‌های آینده اهمیت زیادی دارند. واکنش بازار نیز به این بستگی دارد که آمار اقتصادی تا چه اندازه با انتظارات قبلی سرمایه‌گذاران تفاوت داشته باشد.

تقاضای طلا عامل تعیین‌کننده است

بانک آمریکا در کنار عوامل پولی، به وضعیت تقاضای بازار نیز توجه دارد. بر اساس ارزیابی این بانک، تقاضای سرمایه‌گذاری همچنان وجود دارد، اما تقاضای فیزیکی طلا ضعیف مانده است و خرید از سوی بانک‌های مرکزی، چین و هند در مجموع نسبت به دوره مشابه سال گذشته کاهش یافته است.

از سوی دیگر، ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس با پشتوانه طلا (ETF) طی دو ماه گذشته مثبت بوده است. این صندوق‌ها به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند بدون خرید و نگهداری مستقیم شمش، در تغییرات قیمت طلا مشارکت کنند.

با این حال، ادامه افت قیمت‌ها ممکن است برخی سرمایه‌گذاران را به فروش دارایی‌های خود وادار کند. در این صورت، خروج سرمایه از صندوق‌ها می‌تواند فشار فروش را افزایش دهد و مانع بازگشت سریع قیمت‌ها شود.

بانک آمریکا همچنین احتمال فروش دوباره طلا از سوی بانک‌های مرکزی را در صورت تشدید درگیری‌های خاورمیانه مطرح کرده است. در مقابل، تغییر سیاست پولی فدرال رزرو به سمت کاهش نرخ بهره یا افزایش نگرانی‌ها درباره افت قدرت خرید ارزهای رسمی می‌تواند زمینه حمایت دوباره از طلا را فراهم کند.

در مجموع، پیش‌بینی بانک آمریکا از میانگین قیمت ۴۰۰۰ دلاری در سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۶ و ۴۸۱۳ دلاری در سال ۲۰۲۷ نشان می‌دهد که این بانک میان چشم‌انداز کوتاه‌مدت و میان‌مدت طلا تفاوت قائل است. مسیر آتی قیمت‌ها همچنان به نرخ بهره، قدرت دلار، تقاضای سرمایه‌گذاری و خرید فیزیکی طلا وابسته خواهد بود.