طلا در بن‌بست ۴ هزار دلاری؛ بازار منتظر کدام خبر است؟

به گزارش بنکر، امروز هر اونس طلا در نزدیکی محدوده ۴ هزار دلار معامله می‌شود. عددی که حالا به یکی از مهم‌ترین سطوح روانی بازار تبدیل شده است.

اما چرا با وجود بحران‌های سیاسی، قیمت طلا شتاب بیشتری نگرفته است؟

پاسخ را باید در تقابل دو جریان متفاوت جست‌وجو کرد. از یک سو، تنش‌های ژئوپلیتیکی و افزایش نااطمینانی، سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های امن سوق داده است. و از سوی دیگر، رشد قیمت نفت و نگرانی از بازگشت تورم، احتمال تداوم نرخ‌های بهره بالا در آمریکا را افزایش داده است.

همین موضوع باعث شده معامله‌گران فعلاً با احتیاط بیشتری وارد بازار شوند.

در این میان، تحولات خاورمیانه همچنان یکی از مهم‌ترین محرک‌های بازار باقی مانده است. ادامه تنش‌ها و نگرانی درباره امنیت مسیرهای انتقال انرژی، ریسک سرمایه‌گذاری را بالا برده است. اما برخلاف گذشته، این بار بحران‌های سیاسی فقط به نفع طلا عمل نکرده‌اند.

دلیل چیست؟

زیرا افزایش ریسک‌های سیاسی، هم‌زمان قیمت نفت را نیز بالا برده است. نفت گران‌تر یعنی فشار بیشتر بر تورم. و این دقیقاً همان عاملی است که می‌تواند بانک مرکزی آمریکا را به حفظ سیاست‌های انقباضی ترغیب کند.

دو مانع بزرگ مقابل صعود طلا

این روزها نگاه معامله‌گران بیش از هر زمان دیگری به سیاست‌های فدرال رزرو دوخته شده است.

برخی از مقام‌های این بانک همچنان بر ضرورت حفظ نرخ‌های بهره بالا برای مهار تورم تأکید دارند. اگر این رویکرد ادامه پیدا کند، جذابیت سرمایه‌گذاری در طلا کاهش می‌یابد؛ زیرا طلا برخلاف بسیاری از دارایی‌های مالی، سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند.

و البته نباید از نقش دلار هم غافل شد.

در هفته‌های اخیر بخشی از سرمایه‌های جهانی به سمت دلار حرکت کرده‌اند. همین موضوع باعث تقویت ارزش ارز آمریکا شده است. دلار قوی معمولاً خرید طلا را برای سرمایه‌گذاران سایر کشورها گران‌تر می‌کند و در نتیجه، بخشی از تقاضا کاهش می‌یابد.

در بازار فلزات گران‌بها نیز شرایط متفاوت است. نقره علاوه بر اینکه یک دارایی سرمایه‌ای محسوب می‌شود، وابستگی بالایی به بخش صنعت دارد. به همین دلیل، چشم‌انداز رشد اقتصادی جهان می‌تواند مسیر قیمتی این فلز را از طلا جدا کند.

از نگاه تکنیکال هم هنوز برتری کامل با خریداران نیست. طلا همچنان در محدوده‌ای معامله می‌شود که فروشندگان حضور فعالی دارند. برای آغاز یک موج صعودی تازه، بازار باید مقاومت‌های مهم پیش‌رو را با قدرت پشت سر بگذارد.

اما اگر دلار باز هم تقویت شود یا انتظارات درباره نرخ بهره آمریکا تغییر کند، احتمال اصلاح قیمت دور از ذهن نخواهد بود.

در مجموع، بازار جهانی طلا این روزها بیش از هر زمان دیگری میان دو نیروی متضاد گرفتار شده است؛ ترس از بحران‌های جهانی که از قیمت حمایت می‌کند و فشار دلار و نرخ بهره که مانع ادامه صعود می‌شود. تا زمانی که یکی از این دو عامل بر دیگری غلبه نکند، احتمال ادامه نوسانات و رفتار محتاطانه معامله‌گران همچنان بالا خواهد بود.