هشدار به بیت‌کوین‌بازها؛ طلا هم از موج فروش در امان نماند

به گزارش بنکر، پیتر شیف، اقتصاددان و از منتقدان قدیمی بیت‌کوین، بار دیگر به سرمایه‌گذاران این رمزارز هشدار داد و خواستار خروج از بازار و انتقال سرمایه به طلا شد. این اظهارات در شرایطی مطرح شده که بیت‌کوین طی هفت هفته اخیر حدود ۲۲ درصد از ارزش خود را از دست داده و در معاملات اخیر به محدوده ۶۸ هزار دلار رسیده است.

شیف در پیامی در شبکه اجتماعی ایکس، افت اخیر را نشانه‌ای از تداوم روند نزولی بیت‌کوین دانست. او با اشاره به اینکه قیمت این رمزارز حتی به زیر محدوده سقف تاریخی نوامبر ۲۰۲۱ رسیده است، عملکرد آن را در مقایسه با انتظارات سرمایه‌گذاران بلندمدت زیر سؤال برد.

این اقتصاددان نوشت:

«چند نفر از شما که آن زمان بیت‌کوین داشتید، انتظار داشتید بیش از پنج سال بعد، قیمت آن پایین‌تر از سقف نوامبر ۲۰۲۱ باشد؟ بیت‌کوین در یک بازار نزولی بلندمدت قرار دارد و روند بلندمدت آن نزولی است. هوشمندانه عمل کنید؛ اکنون بفروشید و به‌جای آن طلا بخرید.»

شیف همچنین به وضعیت سرمایه‌گذاران صندوق‌های قابل‌معامله بورسی بیت‌کوین (ETF) اشاره کرده است. برآوردهای مطرح‌شده از سوی او نشان می‌دهد میانگین قیمت خرید سرمایه‌گذاران صندوق‌های اسپات بیت‌کوین آمریکا حدود ۷۷ هزار دلار بوده است؛ در نتیجه، افت قیمت به محدوده ۶۸ هزار و ۵۰۰ دلار، این گروه را به‌طور متوسط با زیانی نزدیک به ۱۱ درصد مواجه می‌کند.

از نگاه شیف، در صورتی که دارندگان این صندوق‌ها برای جلوگیری از زیان بیشتر اقدام به فروش کنند، فشار عرضه در بازار بیت‌کوین می‌تواند تشدید شود. البته این ارزیابی، دیدگاه شخصی او درباره مسیر بازار است و به‌معنای قطعی بودن تداوم افت قیمت نیست.

طلا هم زیر فشار فروش قرار گرفت

توصیه شیف برای انتقال سرمایه به طلا در شرایطی مطرح شده که این فلز گران‌بها نیز از نوسانات بازارهای جهانی تأثیر گرفته است. معاملات آتی طلا در روزهای اخیر به زیر سطح ۳ هزار و ۹۰۰ دلار به ازای هر اونس سقوط کرد و فشار فروش، نگرانی‌ها درباره احتمال ادامه اصلاح قیمت را افزایش داد.

بر اساس گزارش رویترز، بهای نقدی هر اونس طلا در معاملات جمعه ۱۳ نوامبر به حدود ۳ هزار و ۸۷۹ دلار رسید. قیمت قراردادهای آتی دسامبر نیز در محدوده ۳ هزار و ۸۸۶ دلار بسته شد. طلا در مجموع هفته حدود ۴.۵ درصد افت کرد و در مسیر ثبت ضعیف‌ترین عملکرد هفتگی خود از اوایل ژوئن قرار گرفت.

افزایش انتظارات درباره نرخ بهره آمریکا، رشد قیمت نفت، نگرانی‌های تورمی و تقویت دلار از جمله عواملی بودند که بر جذابیت طلا فشار وارد کردند. از آنجا که طلا دارایی بدون بازدهی دوره‌ای است، افزایش نرخ‌های بهره و بالا رفتن بازده اوراق می‌تواند هزینه فرصت نگهداری آن را افزایش دهد.

در همین حال، لوک گرومن، مدیر مؤسسه FFTT، نسبت به رفتار قیمتی طلا ابراز نگرانی کرده است. او در اظهارنظری درباره وضعیت بازار فلزات گران‌بها گفت:

«رفتار قیمتی طلا باید سرمایه‌گذاران را به‌شدت نگران کند. این وضعیت نشان می‌دهد اتفاق بسیار نامطلوبی در حال شکل‌گیری است. اگر نگران نشده‌اید، به تحولات بازار توجه کافی ندارید.»

برخی تحلیلگران نیز محدوده ۳ هزار و ۹۰۰ دلار را سطحی مهم برای ارزیابی روند کوتاه‌مدت طلا می‌دانند و احتمال عقب‌نشینی قیمت تا محدوده ۳ هزار و ۴۰۰ دلار را مطرح کرده‌اند. این سطح، سناریوی تحلیلی بازار است و نباید آن را پیش‌بینی قطعی قیمت تلقی کرد.

مارجین‌کال چگونه به بازار طلا فشار وارد می‌کند؟

یکی از توضیحاتی که برای افت همزمان دارایی‌های مختلف مطرح شده، افزایش وابستگی بازارهای مالی و گسترش معاملات اهرمی است. در چنین شرایطی، کاهش قیمت سهام می‌تواند حتی بازار دارایی‌هایی مانند طلا را نیز تحت فشار قرار دهد.

بر اساس تحلیلی که به بانک اچ‌اس‌بی‌سی نسبت داده شده، بخشی از سرمایه‌گذاران با استفاده از اعتبار و اهرم مالی وارد معاملات طلا شده‌اند. هنگامی که ارزش سایر دارایی‌های آنها کاهش پیدا می‌کند، کارگزاران ممکن است برای جبران کسری وثیقه درخواست تأمین وجه اضافی یا همان مارجین‌کال صادر کنند.

سرمایه‌گذارانی که با کمبود نقدینگی مواجه می‌شوند، برای تأمین وجه موردنیاز ناچار به فروش بخشی از دارایی‌های خود خواهند شد. در نتیجه، حتی موقعیت‌های معاملاتی طلا نیز ممکن است به دلیل نیاز به نقدینگی و تسویه اجباری قراردادها بسته شوند.

این سازوکار توضیح می‌دهد چرا در دوره‌های تنش مالی، فشار فروش می‌تواند از یک بازار به بازار دیگر منتقل شود؛ حتی اگر دارایی مقصد از نظر بنیادی با سهام یا رمزارزها تفاوت داشته باشد.

در مجموع، افت اخیر بیت‌کوین و طلا نشان می‌دهد هیچ‌یک از این دو بازار در برابر تغییر شرایط نقدینگی و افزایش فشار فروش مصون نیستند. توصیه پیتر شیف برای جایگزینی بیت‌کوین با طلا نیز در شرایطی مطرح شده که خود بازار طلا با چالش‌هایی از جمله نرخ بهره بالا، معاملات اهرمی و فروش اجباری مواجه است. بنابراین، ارزیابی ریسک و افق سرمایه‌گذاری در هر دو بازار اهمیت بیشتری پیدا کرده است.