بیت‌کوین طلا می‌شود | پیامی برای سرمایه‌گذاران

به گزارش بنکر، مدتی است که بیت‌کوین و طلا هممسیرتر از قبل حرکت می‌کنند. بر اساس داده‌های گری‌اسکیل، همبستگی این دو دارایی که ابتدای سال نزدیک صفر بود، اکنون از مرز ۵۰ درصد عبور کرده است. این رقم، بالاترین سطح از دوران همه‌گیری کرونا در سال ۲۰۲۰ محسوب می‌شود.

چه شد که این دو دارایی به هم نزدیک شدند؟ پاسخ را باید در سیاست‌های مالی آمریکا جست. وزارت خزانه‌داری آمریکا اخیراً سقف بازخرید اوراق بلندمدت را در هر عملیات از ۲ میلیارد دلار به ۴ میلیارد دلار افزایش داد. این تصمیم، بیت‌کوین را طی چند روز از کمتر از ۶۵ هزار دلار به بالای ۸۰ هزار دلار رساند. طلا نیز در همین بازه زمانی از ۴,۳۵۰ دلار به ۴,۷۰۰ دلار در هر اونس صعود کرد، هرچند بعداً بخشی از رشد خود را از دست داد.

اما عامل عمیق‌تر چیست؟ عبور بدهی فدرال آمریکا از مرز ۴۰ تریلیون دلار و تداوم کسری بودجه، نگرانی‌هایی درباره کاهش قدرت خرید ارزهای فیات در بلندمدت ایجاد کرده است. سرمایه‌گذاران به همین دلیل، بار دیگر به دارایی‌های کمیاب و با عرضه محدود چشم دوخته‌اند؛ همان ویژگی‌ای که طلا را در تاریخ اقتصادی متمایز کرده و حالا بیت‌کوین نیز به دلیل عرضه محدود ۲۱ میلیون واحدی، در همان رده قرار می‌گیرد.

بیت‌کوین از سهام فناوری فاصله گرفت

در سوی دیگر، رابطه بیت‌کوین با بازار سهام دستخوش تغییر شده است. همبستگی ۹۰ روزه این ارز دیجیتال با شاخص نزدک ۱۰۰ که پیشتر بیش از ۶۰ درصد بود، اکنون به حدود ۳۰ تا ۳۳ درصد کاهش یافته است. یعنی بیت‌کوین دیگر به اندازه قبل تحت تأثیر نوسانات سهام شرکت‌های فناوری بزرگ قرار نمی‌گیرد.

این واگرایی برای سرمایه‌گذاران پیام روشنی دارد. بیت‌کوین دارد جایگاه مستقل‌تری در سبد دارایی‌ها پیدا می‌کند؛ دارایی که نه کاملاً شبیه سهام است و نه کاملاً شبیه طلا، اما در شرایط فعلی به طلا نزدیک‌تر از قبل شده است.

با این حال، جدایی کامل هنوز رخ نداده است. پس از انتشار گزارش اشتغال آمریکا، هم بازار سهام و هم بیت‌کوین به طور همزمان دچار افت شدند. یعنی در لحظات تنش‌زای بازار، هنوز یک همبستگی باقی‌مانده وجود دارد که نمی‌توان آن را نادیده گرفت.

مسیر پیش رو؛ همبستگی یا واگرایی؟

حالا سؤال اصلی این است: آیا این همگرایی بیت‌کوین و طلا پایدار خواهد ماند؟ پاسخ به سیاست‌های پولی و مالی آمریکا بستگی دارد. اگر نگرانی‌ها درباره بدهی و کسری بودجه ادامه یابد، هر دو دارایی می‌توانند از جریان سرمایه‌گذاری‌های امن‌پناه بهره ببرند.

اما از سوی دیگر، اگر بازار سهام وارد رونق جدیدی شود و سرمایه‌گذاران دوباره به سمت ریسک‌پذیری حرکت کنند، ممکن است بیت‌کوین بار دیگر به سمت همبستگی با نزدک بازگردد. آنچه مشخص است، این است که بیت‌کوین دارد به تدریج هویت مستقل‌تری پیدا می‌کند؛ هویتی که بیش از هر چیز به کمیابی و ویژگی‌های پولی آن گره خورده است، نه به سودآوری شرکت‌های فناوری.