به گزارش بنکر (Banker)، بازار جهانی طلا در ماههای اخیر تحت تأثیر همزمان تنشهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه و تداوم تورم در اقتصادهای بزرگ جهان با نوسانات قابل توجهی روبهرو شده است.
در حالی که روند صعودی چندماهه فلزات گرانبها متوقف شده، تحلیلگران بانک UBS معتقدند این فشارها ماهیتی کوتاهمدت دارند و چشمانداز بلندمدت بازار طلا همچنان مثبت ارزیابی میشود.
مایکل بولیگر، مدیر ارشد سرمایهگذاری بخش سوئیس بانک UBS، در یادداشتی برای مشتریان این بانک اعلام کرد که تغییر انتظارات سرمایهگذاران درباره سیاست پولی آمریکا عامل مهمی در اصلاح اخیر قیمت طلا بوده است.
نرخ بهره بالا چگونه بر قیمت طلا اثر گذاشت؟
به گفته بولیگر، بازارها اکنون انتظار دارند نرخهای بهره در ایالات متحده برای مدت طولانیتری در سطوح بالا باقی بماند. این موضوع موجب افزایش بازده واقعی شده و هزینه فرصت نگهداری داراییهایی مانند طلا را که سود بهرهای ایجاد نمیکنند، افزایش داده است.
وی تأکید کرد که افت اخیر قیمت طلا بار دیگر نشان داد بازار کالاها تا چه اندازه نسبت به تغییرات هزینه استقراض و سیاستهای پولی حساس است.
پیشبینی قیمت طلا تا پایان ۲۰۲۶
با وجود فشارهای فعلی، UBS معتقد است در صورت آغاز دوباره روند کاهش نرخ بهره در ماههای پایانی سال جاری میلادی، بخشی از فشار نزولی وارد شده بر بازار طلا کاهش خواهد یافت.
بر اساس تحلیل این بانک:
اگر شرایط اقتصاد کلان جهانی به سمت ثبات بیشتر حرکت کند و سیاستگذاران رویکرد پولی انعطافپذیرتری اتخاذ کنند، زمینه برای رشد مجدد قیمت طلا فراهم خواهد شد.
سناریوی پایه UBS نشان میدهد که بهای هر اونس طلا میتواند تا پایان سال ۲۰۲۶ به محدوده ۵۵۰۰ دلار برسد.
نقش بانکهای مرکزی در حمایت از بازار طلا
یکی از مهمترین عوامل حمایتی بازار طلا از نگاه UBS، تقاضای پایدار بانکهای مرکزی است.
بر اساس اعلام بولیگر، بانکهای مرکزی در سهماهه نخست سال ۲۰۲۶ حدود ۲۴۴ تن طلا خریداری کردهاند. این روند موجب شده خریدهای رسمی طلا در سطحی قرار گیرد که از دهه ۱۹۵۰ تاکنون جزو بالاترین سطوح سالانه محسوب میشود.
این دسته از خریداران معمولاً تصمیمات سرمایهگذاری خود را بر مبنای تحولات ساختاری اقتصاد جهانی اتخاذ میکنند و کمتر تحت تأثیر نوسانات کوتاهمدت بازار قرار میگیرند.
تحلیلگران UBS معتقدند نگرانیها درباره سیاستهای مالی دولتهای غربی، کسری بودجههای مزمن و کاهش کارایی اوراق با درآمد ثابت در پوشش ریسک، اهمیت طلا را در سبد دارایی سرمایهگذاران افزایش داده است.
در شرایطی که اوراق بدهی سنتی کارایی گذشته را در تنوعبخشی به پرتفویها ندارند، داراییهای واقعی مانند طلا میتوانند نقش پررنگتری در مدیریت ریسک و حفظ ارزش سرمایه ایفا کنند.
بولیگر در جمعبندی تحلیل خود توصیه کرده است سرمایهگذاران نگاه بلندمدتتری به بازار طلا داشته باشند و این فلز گرانبها را بهعنوان یک ابزار تنوعبخشی استراتژیک برای مقابله با تورم ساختاری و افزایش بدهیهای دولتی مدنظر قرار دهند.
دیدگاهها