به گزارش بنکر (Banker)، بازار جهانی طلا همزمان با تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی و افزایش ریسکهای اقتصادی، وارد مرحلهای تازه از صعود شده است.
بهای هر اونس طلا روز دوشنبه به ۵۰۹۲.۷۰ دلار رسید؛ سطحی که نشاندهنده افزایش بیش از ۱۷ درصدی قیمت از ابتدای سال جاری میلادی است، آن هم در حالی که تنها ۲۷ روز از سال گذشته است.
این فلز گرانبها سال گذشته را نیز با جهش چشمگیر ۶۴ درصدی به پایان رساند؛ عملکردی که جایگاه طلا را بهعنوان دارایی امن بیش از پیش تثبیت کرد.
پیشبینی قیمت طلا در سال ۲۰۲۶؛ اعداد خیرهکننده
نظر تحلیلگران بازار جهانی
بر اساس نظرسنجی سالانه انجمن بازار شمش طلای لندن، تحلیلگران برای سال ۲۰۲۶ قیمتهایی بسیار بالاتر از سطوح فعلی را پیشبینی میکنند. در این برآوردها، عدد ۷۱۵۰ دلار بهعنوان سقف قیمتی و میانگین ۴۷۴۲ دلار برای هر اونس طلا مطرح شده است.
بازنگری صعودی گلدمنساکس
بانک سرمایهگذاری گلدمنساکس نیز با اشاره به شرایط جدید اقتصاد جهانی، پیشبینی خود از قیمت طلا در دسامبر ۲۰۲۶ را از ۴۹۰۰ دلار به ۵۴۰۰ دلار افزایش داده است؛ نشانهای روشن از تغییر نگاه نهادهای مالی بزرگ به آینده این بازار.
«عدم قطعیت»؛ بزرگترین حامی طلا
راس نورمن، تحلیلگر مستقل بازار طلا، معتقد است طلا در سال جاری میلادی میتواند تا سطح ۶۴۰۰ دلار رشد کند و بهطور میانگین در محدوده ۵۳۷۵ دلار نوسان داشته باشد. به گفته او، در شرایط کنونی تنها واقعیت قطعی، نبود قطعیت است؛ عاملی که بهشدت به نفع طلا عمل میکند و سرمایهها را به سمت این دارایی امن سوق میدهد.
تنشهای ژئوپلیتیکی؛ موتور محرک رشد قیمت طلا
از گرینلند تا فدرال رزرو
جهش اخیر قیمت طلا تحت تأثیر مجموعهای از بحرانها و ابهامات سیاسی رخ داده است؛ از اختلافات آمریکا و ناتو بر سر گرینلند و سیاستهای تعرفهای گرفته تا تردیدها درباره استقلال فدرال رزرو. این فضای پرابهام، جذابیت طلا را بهعنوان پناهگاه امن سرمایه افزایش داده است.
فیلیپ نیومن، مدیر شرکت مشاورهای متالز فوکوس، با اشاره به نزدیکی انتخابات میاندورهای آمریکا، احتمال تشدید نااطمینانیهای سیاسی را بالا میداند. به گفته او، نگرانیها درباره ارزشگذاری بیش از حد بازار سهام نیز میتواند جریان تنوعبخشی داراییها را به سمت طلا تقویت کند.
بانکهای مرکزی؛ بازیگران اصلی صف خرید طلا
تداوم دلارزدایی با فلز زرد
بانکهای مرکزی جهان که در سال ۲۰۲۵ نقش کلیدی در رشد قیمت طلا داشتند، همچنان به خرید گسترده این فلز ادامه میدهند. گلدمنساکس پیشبینی میکند که بانکهای مرکزی، بهویژه در اقتصادهای نوظهور، بهطور متوسط ماهانه ۶۰ تن طلا خریداری کنند.
آدام گلاپینسکی، رئیس بانک مرکزی لهستان، اعلام کرده است که این کشور قصد دارد ذخایر طلای خود را از ۵۵۰ تن به ۷۰۰ تن افزایش دهد. به باور نورمن، این سیاستها نشان میدهد که پشتپرده جهش قیمت طلا، برنامهریزی هدفمند بانکهای مرکزی برای کاهش وابستگی به دلار قرار دارد؛ و در این مسیر، طلا بهترین گزینه ممکن است.
بانک مرکزی چین نیز در ماه دسامبر برای چهاردهمین ماه متوالی به خرید طلا ادامه داد و بر این روند جهانی مهر تأیید زد.
نقش ETFها و سرمایهگذاران خرد در حمایت از بازار طلا
کاهش نرخ بهره؛ عامل کلیدی افزایش تقاضا
صندوقهای قابل معامله با پشتوانه طلا (ETF) همچنان یکی از مهمترین کانالهای جذب سرمایه به بازار طلا هستند. انتظار بازارها برای ادامه کاهش نرخ بهره در آمریکا، هزینه فرصت نگهداری طلا را کاهش داده و تقاضا را تقویت کرده است.
کریس مانچینی، مدیر صندوق طلای Gabelli Gold Fund، میگوید با کاهش نرخهای بهره، جذابیت نگهداری طلا افزایش مییابد. اگر فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ نیز به کاهش نرخ بهره ادامه دهد، تقاضای سرمایهگذاری برای طلا بهطور طبیعی رشد خواهد کرد.
بر اساس آمار شورای جهانی طلا، صندوقهای طلا در سال ۲۰۲۵ شاهد ورود بیسابقه ۸۹ میلیارد دلار سرمایه بودند. از نظر وزنی نیز ورود ۸۰۱ تن طلا به این صندوقها ثبت شد که بالاترین رقم از سال ۲۰۲۰ تاکنون محسوب میشود.
تقاضای فیزیکی؛ سکه و شمش در کانون توجه
در حالی که افزایش قیمتها باعث افت تقاضای جواهرات طلا شده، بازار شمشهای کوچک و سکه در کشورهایی مانند هند و برخی کشورهای اروپایی همچنان پررونق است. به گفته فعالان بازار، بخشی از سرمایهگذاران اقدام به شناسایی سود کردهاند، اما تقاضای تازه همچنان جریان دارد.
فردریک پانیزوتی، مدیر فروش جهانی Numismatica Genevensis، معتقد است جذابیت طلا برای سرمایهگذاران خرد در سادگی آن نهفته است؛ بدون نیاز به تحلیل صورتهای مالی، ارزیابی ریسک اعتباری یا نگرانی از ریسکهای سیاسی و حاکمیتی. تنها ریسک طلا، نوسان قیمت آن است.
آینده طلا؛ اصلاح موقت یا ادامه صعود؟
تحلیلگران معتقدند عواملی مانند کاهش انتظارات برای افت نرخ بهره آمریکا، مارجینکال در بازار سهام یا کاهش نگرانیها درباره استقلال فدرال رزرو میتواند به اصلاح کوتاهمدت قیمت طلا منجر شود. با این حال، اجماع کلی بازار بر این است که چنین اصلاحهایی موقتی بوده و فرصت خرید تلقی خواهند شد.
به باور نیومن، کاهش پایدار قیمت طلا تنها در صورتی رخ میدهد که جهان به ثبات اقتصادی و ژئوپلیتیکی بازگردد؛ سناریویی که در شرایط فعلی چندان محتمل به نظر نمیرسد.
دیدگاهها