قاتل خاموش طلا

به گزارش بنکر (Banker)، سرمایه‌گذاران جهانی این روزها با یک سوال دو لبه مواجه شده‌اند: آیا در شرایط جنگی به سمت طلا بروند یا از آن فرار کنند؟

پاسخ فعلی بازار قاطعانه به نفع گزینه دوم است. اما چرا؟

قاتل خاموش طلا

داستان از این قرار است که انتظارات برای افزایش نرخ بهره در آمریکا هر روز پررنگ‌تر می‌شود. افزایش نرخ بهره یعنی یک چیز ساده: بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا بالاتر می‌رود.

مشکل کجاست؟

طلا برخلاف اوراق قرضه، هیچ سود یا بهره‌ای به سرمایه‌گذار پرداخت نمی‌کند. وقتی اوراق قرضه سود خوبی می‌دهد، سرمایه‌گذاران طلای بدون‌بازده خود را می‌فروشند و پول را می‌برند توی اوراق سودده.

این مهاجرت سرمایه دو نتیجه دارد:

۱- هر بار طلا می‌خواهد بالا برود، فروشندگان اوراق را می‌فروشند و مانع رشد می‌شوند.

۲- سرمایه‌ای که از طلا خارج می‌شود، به سمت دارایی‌های دلاری می‌رود.

دلار؛ برنده بی‌رقابت میدان

دلار آمریکا این روزها روزگار خوشی را سپری می‌کند. دو عامل دست به دست هم داده‌اند تا دلار قدرتمندتر از همیشه شود:

۱. نقش ارز ذخیره جهان – در بحران‌ها، همه به سمت دلار فرار می‌کنند
۲. تنش‌های ژئوپلیتیک – تقابل مستقیم آمریکا و ایران بر سر تنگه هرمز، امنیت دلار را بیش از پیش به رخ می‌کشد

بنیادها چه می‌گویند؟

تحلیلگران معتقدند نشانه‌های بنیادین بازار امروز به وضوح حکایت از یک واقعیت تلخ برای طلابازها دارد:

هر حرکت کوچک و موقتی طلا به سمت بالا، با موج جدیدی از فروش مواجه خواهد شد.

به عبارت ساده، بازار هنوز هیچ سیگنال قانع‌کننده‌ای دال بر اینکه طلا به کف قیمتی خود رسیده باشد، ارائه نداده است.

سرمایه‌گذاران حرفه‌ای چه می‌کنند؟

سرمایه‌گذاران باتجربه این روزها دست روی دست گذاشته‌اند. آنها ترجیح می‌دهند تا مشاهده خریدهای قوی و پشت‌سرهم، صبر کنند و دست به هیچ اقدامی نزنند.

 تکلیف طلا چه می‌شود؟

در شرایط فعلی، طلا بین دو آتش گیر کرده است:

• از یک سو جنگ و تنش او را به عنوان پناهگاه امن تقاضا می‌کند

• از سوی دیگر نرخ بهره و اوراق قرضه او را پس می‌زند

فعلاً دست بالا با اوراق قرضه و دلار است. تا زمانی که شاهد خریدهای قوی و مستمر در بازار طلا نباشیم، بهتر است با احتیاط بیشتری به این فلز زرد نگاه کرد.