آیا رمزارزها سپرده‌های بانک‌ها را جذب می‌کنند؟

به گزارش بنکر، شرکت‌های رمزارزی می‌توانند به پرداخت پاداش‌هایی شبیه سود به مشتریان خود ادامه دهند؛ تصمیمی که نهاد ناظر بر بانک‌های آمریکا اعلام کرده است، با وجود هشدار بانک‌ها درباره احتمال خروج حجم بزرگی از سپرده‌ها از نظام بانکی.

این مقررات در چارچوب اجرای قانون موسوم به GENIUS Act تدوین شده‌اند؛ قانونی که برای تنظیم فعالیت صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها، یعنی رمزارزهایی که برای حفظ ارزش نسبتاً ثابت طراحی شده‌اند، چارچوبی قانونی ایجاد می‌کند.

بر اساس مقررات نهایی دفتر کنترل ارز آمریکا (OCC)، صادرکنندگان استیبل‌کوین، از جمله شرکت Circle، همچنان اجازه ندارند مستقیماً به دارندگان توکن‌های خود سود پرداخت کنند.

با این حال، صرافی‌هایی که این دارایی‌ها را معامله یا نگهداری می‌کنند، مانند Coinbase و Robinhood، می‌توانند در شرایط مشخص، بخشی از درآمد حاصل از این دارایی‌ها را در قالب پاداش به مشتریان منتقل کنند.

استیبل‌کوین‌ها نوعی رمزارز هستند که معمولاً برای حفظ ارزش معادل یک دلار طراحی شده‌اند. پشتوانه آن‌ها می‌تواند سپرده‌های بانکی و اوراق خزانه‌داری آمریکا باشد؛ دارایی‌هایی که درآمد بهره ایجاد می‌کنند.

همین درآمد حاصل از پشتوانه استیبل‌کوین‌ها به محور اختلاف میان صنعت رمزارز و بانک‌های سنتی تبدیل شده است.

شرکت‌های رمزارزی می‌خواهند بخشی از سودی را که از نگهداری سپرده‌ها و اوراق بهادار پشتوانه کسب می‌شود، به دارندگان استیبل‌کوین‌ها اختصاص دهند و از این طریق برای نگهداری این دارایی‌ها انگیزه مالی ایجاد کنند.

طبق مقررات جدید OCC، امکان پرداخت این پاداش‌ها به‌صورت موردی و بر اساس شرایط هر طرح بررسی خواهد شد. بنابراین، نهاد ناظر درخواست بانک‌ها برای ممنوعیت فراگیر این شیوه را نپذیرفته است.

اختلاف بر سر نرخ بازده

گروه‌های بانکی خواهان محدودیت‌های سخت‌گیرانه‌تری بر پاداش استیبل‌کوین‌ها بوده‌اند؛ زیرا شرکت‌های رمزارزی در برخی موارد بازدهی بالاتری از حساب‌های پس‌انداز سنتی ارائه می‌کنند.

برای نمونه، طبق ارقام ذکرشده در گزارش، Coinbase برای موجودی‌های USDC بازدهی تا ۳٫۵ درصد ارائه می‌کند؛ در حالی که میانگین بازده حساب‌های پس‌انداز سنتی در آمریکا، بر اساس آخرین آمار شرکت بیمه سپرده‌های فدرال (FDIC)، حدود ۰٫۳۸ درصد بوده است.

بانک‌ها نگران‌اند که اگر پلتفرم‌های رمزارزی بتوانند در ارائه بازدهی از آن‌ها پیشی بگیرند، مشتریان بخشی از پس‌انداز خود را از حساب‌های بانکی خارج و به این پلتفرم‌ها منتقل کنند. در صنعت بانکداری، چنین اتفاقی «خروج سپرده‌ها» نامیده می‌شود.

از نگاه بانک‌ها، کاهش سپرده‌ها می‌تواند توانایی آن‌ها برای اعطای وام به خانوارها و کسب‌وکارها را محدود کند. بانک‌ها همچنین هشدار داده‌اند که در یک سناریوی بسیار نامطلوب، چنین روندی ممکن است مشکلات جدی‌تری برای برخی مؤسسات بانکی ایجاد کند.

تأثیر استیبل‌کوین‌ها بر نظام بانکی، یکی از موضوعات اختلاف‌برانگیز در بحث‌های قانون‌گذاری بازار دارایی‌های دیجیتال آمریکا نیز بوده است.

واکنش بانک‌ها و گروه‌های حامی مصرف‌کنندگان

انجمن بانکداران آمریکا (ABA)، که نماینده گسترده صنعت بانکداری این کشور است، اعلام کرد تصمیم OCC منابعی را تهدید می‌کند که بانک‌ها برای اعطای وام و پشتیبانی از فعالیت اقتصادی به آن‌ها متکی هستند.

این انجمن معتقد است مقررات نهایی، وضعیت موجود را برای پلتفرم‌های رمزارزی حفظ می‌کند؛ در حالی که قانون‌گذاران قصد داشته‌اند از وام‌دهی بانک‌های محلی محافظت کنند.

در این اختلاف، گروه‌های حامی مصرف‌کنندگان نیز در برخی نگرانی‌ها با بانک‌ها هم‌نظر شده‌اند. نگرانی آن‌ها این است که مصرف‌کنندگان پاداش‌های استیبل‌کوین‌ها را با سود حساب بانکی اشتباه بگیرند و تصور کنند این دارایی‌ها از حمایت‌های مشابه برخوردارند.

اما پلتفرم‌های رمزارزی از سازوکار بیمه سپرده‌ای معادل بیمه فدرال سپرده‌های بانکی آمریکا برخوردار نیستند. بنابراین، نگهداری استیبل‌کوین در یک پلتفرم رمزارزی لزوماً همان سطح حمایت قانونی و بیمه‌ای سپرده بانکی را فراهم نمی‌کند.

فیلیپ بیسل، مدیر بخش رشد اقتصادی و ثبات مالی مؤسسه Better Markets، نیز در واکنش به تصمیم نهاد ناظر گفت که این مقررات به صادرکنندگان استیبل‌کوین اجازه می‌دهد فعالیت‌هایی شبیه فعالیت بانک‌ها انجام دهند، بی‌آنکه همه حمایت‌هایی را داشته باشند که برای ایمن نگه‌داشتن نظام بانکی در نظر گرفته شده است.

ماجرا به زبان ساده

• شرکت‌های رمزارزی چه می‌خواهند؟ می‌خواهند به افرادی که استیبل‌کوین‌هایی مثل USDC نگه می‌دارند، پاداش بدهند تا مشتریان بیشتری جذب کنند.

• بانک‌ها چرا نگران‌اند؟ چون اگر مردم پولشان را از حساب‌های بانکی خارج کنند و به پلتفرم‌های رمزارزی منتقل کنند، منابع بانک‌ها برای وام دادن به مردم و کسب‌وکارها کاهش می‌یابد.

• نهاد ناظر آمریکا چه تصمیمی گرفته؟ راه پرداخت این پاداش‌ها را در شرایط مشخص و به‌صورت موردی باز گذاشته، هرچند صادرکنندگان استیبل‌کوین همچنان نمی‌توانند مستقیماً به دارندگان آن‌ها سود پرداخت کنند.

• خطر برای مردم چیست؟ پاداش بالاتر لزوماً به معنای امنیت بیشتر نیست؛ دارایی‌های نگهداری‌شده در پلتفرم‌های رمزارزی، برخلاف سپرده‌های واجد شرایط بانکی، لزوماً تحت پوشش بیمه سپرده آمریکا نیستند.

جمع‌بندی

این گزارش درباره رقابت بر سر پول مردم است؛ آیا پس‌اندازها در بانک‌ها می‌مانند یا به‌سمت رمزارزهایی می‌روند که بازدهی جذاب‌تری پیشنهاد می‌کنند؟ بانک‌ها از احتمال تضعیف منابع وام‌دهی خود نگران‌اند، اما گزارش نمی‌گوید که خروج گسترده سپرده‌ها همین حالا اتفاق افتاده است؛ بلکه درباره یک خطر احتمالی هشدار می‌دهد.