شکار بازندگان | بازی خطرناک بازارسازان اقلیت با قیمت‌ها

به گزارش بنکر (Banker)، تحقیقات جدید روی پلتفرم شرط‌بندی مالی پلی مارکت (Polymarket) نشان می‌دهد که تنها بخش کوچکی از کاربران، یعنی حدود ۳ درصد، مسئول اصلی هدایت بازار و کشف قیمت‌ها هستند.

این یافته‌ها برخلاف تصور رایج، نشان می‌دهد که اکثریت کاربران معمولاً در سمت بازنده قرار گرفته و نقدینگی لازم را برای سودآوری این اقلیت آگاه فراهم می‌کنند.

مهارت یا شانس؟

پژوهشگران برای تمایز قائل شدن بین مهارت واقعی و شانس محض، عملکرد معامله‌گران را در ۱۰,۰۰۰ شبیه‌سازی مورد بررسی قرار دادند. نتایج این تحقیق نشان داد که از میان بزرگ‌ترین برندگان در این پلتفرم، تنها ۱۲ درصد واقعاً بر اساس تحلیل و دانش خود عمل کرده‌اند.

این گروه کوچک نه تنها در پیش‌بینی نتایج رویدادها دقیق‌تر عمل می‌کنند، بلکه اولین کسانی هستند که به اخبار مهم و تأثیرگذار، مانند تصمیمات آتی فدرال رزرو یا گزارش‌های مالی شرکت‌ها، واکنش نشان می‌دهند.

در مقابل، حدود ۶۰ درصد از کاربرانی که در ابتدا به عنوان برنده شناخته شده بودند، در بازبینی‌های بعدی به جمع بازندگان پیوستند، که این امر نشان‌دهنده اهمیت تحلیل بلندمدت و هوشمندی در بازار است.

نقش اطلاعات نهانی در نوسانات بازار

این پژوهش همچنین به تأثیر قابل توجه اطلاعات غیرعمومی (نهانی) بر حرکات بازار پرداخته است. یافته‌ها حاکی از آن است که در زمان وجود اطلاعات محرمانه، قیمت‌ها با شدتی ۷ تا ۱۲ برابر بیشتر از معاملات عادی که بر پایه مهارت استوارند، نوسان می‌کنند.

اگرچه هر دو پلتفرم پلی مارکت و کالشی (Kalshi) استفاده از اطلاعات محرمانه را ممنوع کرده‌اند، اما شواهدی از فعالیت‌های مشکوک در رویدادهای خاص دیده می‌شود که دقت و صحت پیش‌بینی‌های بازار را به شکلی غیرعادی افزایش داده است.

رانت اطلاعاتی در شرط‌بندی

یکی از نمونه‌های برجسته مورد اشاره در این تحقیق، به شرط‌بندی روی خروج احتمالی نیکولاس مادورو از قدرت در ونزوئلا در ماه ژانویه بازمی‌گردد.

پیش از آنکه این اتفاق به صورت عمومی اعلام شود، سه حساب کاربری که به تازگی ایجاد شده بودند، مبالغ هنگفتی را روی گزینه‌ای شرط‌بندی کردند که در آن زمان تنها ۱۰ درصد احتمال موفقیت داشت.

بر اساس این گزارش، این حساب‌ها درست پیش از جهش قیمت و تأیید خبر، سفارش‌های خرید با حجم بالا ثبت کردند و پس از آن، بیش از ۶۳۰,۰۰۰ دلار سود کسب نمودند.

جالب اینجاست که دو مورد از این حساب‌ها بلافاصله پس از معامله، فعالیت خود را متوقف کردند که این موضوع، شائبه دسترسی آن‌ها به اطلاعات محرمانه را به شدت تقویت می‌کند.