بانک آمریکا: طلا اول زمین می‌خورد، بعد به ۵۰۰۰ دلار می‌پرد

به گزارش بنکر، استراتژیست‌های این بانک در گزارش ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ خود، هدف ۵۰۰۰ دلار برای سال ۲۰۲۷ را تکرار کردند. هم‌زمان هشدار دادند که طلا در سه‌ماهه چهارم امسال زیر فشار می‌ماند. حتی احتمال افت به ۳۷۵۰ دلار در هر اونس هم مطرح شده است.

نفت، دست‌وپای طلا را بست

ماجرا از کجا شروع شد؟ از نفت. از نگاه بانک آمریکا، رشد قیمت انرژی این روزها به مهم‌ترین مانع طلا تبدیل شده است.

چرا؟ چون نفت گران، تورم را دوباره بیدار می‌کند. تورم بالاتر یعنی نرخ بهره برای مدت طولانی‌تری بالا می‌ماند. و نرخ بهره بالا، دلار را تقویت می‌کند. دلار قوی‌تر هم، طلا را برای خریداران گران‌تر می‌کند.

عددها هم این را نشان می‌دهد. از ۲۰ اوت که قیمت نفت از ۹۰ دلار در هر بشکه گذشت، طلا حدود ۸ درصد ریخت. در همین بازه، نفت حدود ۱۵ درصد بالا رفت. شاخص دلار هم بیش از ۲ درصد رشد کرد و بازده اوراق افزایش یافت. یعنی چه؟ یعنی سرمایه‌ها از طلا به سمت دارایی‌های سودده چرخیدند.

پس چرا بانک آمریکا هنوز روی ۵۰۰۰ دلار ایستاده؟

سؤال اصلی اینجاست. چرا با این فشارها، هدف ۵۰۰۰ دلار روی میز مانده است؟

پاسخ بانک آمریکا روشن است: نگاه بلندمدت. این بانک به وضعیت مالی دولت آمریکا نگران است. کسری بودجه و سیاست‌های اقتصادی واشنگتن، از نگاه بانک آمریکا، در سال‌های آینده تقاضا برای طلا را بالا می‌برد.

اما یک شرط دارد. برای رسیدن طلا به ۵۰۰۰ دلار، تقاضای سرمایه‌گذاری باید جهش کند. بانک آمریکا پیش‌تر حساب کرده بود که رشد حدود ۱۴ درصدی این تقاضا، طلا را به محدوده ۵۰۰۰ دلار می‌رساند. حالا پرسش این است: این تقاضا از کجا می‌آید؟ پاسخ بانک آمریکا به همان نگرانی‌های مالی و بودجه‌ای برمی‌گردد.

سناریوی بدتر: نفت ۱۵۰ دلاری

بانک آمریکا یک سناریوی پرریسک هم روی میز گذاشته است. اگر تنش‌های خاورمیانه ادامه پیدا کند و نفت به ۱۵۰ دلار در هر بشکه برسد، میانگین قیمت طلا در ۲۰۲۷ می‌تواند تا ۳۵۰۰ دلار پایین بیاید.

این سناریوی پایه بانک نیست. یک هشدار ریسک است. در سناریوی اصلی، بانک آمریکا میانگین حدود ۴۸۰۰ دلار برای کل ۲۰۲۷ و میانگین ۵۰۰۰ دلار در سه‌ماهه دوم و سوم را پیش‌بینی می‌کند.

جمع‌بندی ساده است. بانک آمریکا به آینده بلندمدت طلا خوش‌بین است. اما معتقد است بازار قبل از دیدن ۵۰۰۰ دلار، یک دوره اصلاح و نوسان سنگین را تجربه می‌کند.