به گزارش بنکر، بانک UBS انتظار دارد قیمت طلا در نیمه نخست سال ۲۰۲۷ به ۵ هزار دلار در هر اونس برسد؛ با این حال، این بانک هشدار داده است که بازار طلا در کوتاهمدت همچنان با ریسکهایی روبهرو است.
UBS در تازهترین یادداشت خود اعلام کرده است که با وجود افزایش اخیر قیمت طلا، عوامل کوتاهمدتی وجود دارند که میتوانند باعث نوسان یا حتی عقبنشینی قیمت شوند.
در زمان انتشار این گزارش، طلای نقدی در محدوده ۴٬۲۹۵ دلار به ازای هر اونس معامله میشد. این قیمت همچنان حدود ۲۳ درصد پایینتر از رکورد ۵٬۵۹۴٫۸۲ دلاری ثبتشده در اواخر ژانویه بود.
چرا UBS به رشد طلا امیدوار است؟
یکی از پایههای اصلی دیدگاه UBS، انتظار برای کاهش تدریجی تورم آمریکا است.
این بانک پیشبینی میکند تورم بهتدریج کاهش پیدا کند و به فدرال رزرو اجازه دهد در ادامه سال ۲۰۲۶ نرخ بهره را در سطح فعلی حفظ کند و سپس در سال ۲۰۲۷، روند کاهش نرخ بهره را از سر بگیرد.
کاهش نرخهای واقعی بهره از نظر UBS میتواند تقاضای سرمایهگذاری برای طلا را دوباره تقویت کند. دلیل آن روشن است: طلا سود دورهای پرداخت نمیکند و هرچه بازده واقعی اوراق و سایر داراییهای بهرهزا بالاتر باشد، هزینه فرصت نگهداری طلا بیشتر میشود.
در مقابل، کاهش نرخهای واقعی میتواند جذابیت طلا را افزایش دهد.
دلار آمریکا؛ عامل مهم دیگر
UBS همچنین انتظار دارد دلار آمریکا در میانمدت تحت فشار قرار گیرد.
به اعتقاد این بانک، مشکلات ساختاری از جمله کسریهای بزرگ مالی و خارجی آمریکا و همچنین سهم بالای داراییهای دلاری در سبد سرمایهگذاران، زمینه را برای تضعیف دوباره دلار فراهم میکند.
ضعف دلار معمولاً یک عامل حمایتی مهم برای طلاست؛ زیرا قیمت این فلز به دلار تعیین میشود و کاهش ارزش دلار، خرید طلا را برای دارندگان سایر ارزها ارزانتر میکند.
خرید بانکهای مرکزی همچنان پشتوانه طلاست
UBS یکی دیگر از عوامل مهم حمایتکننده از طلا را ادامه خرید بانکهای مرکزی میداند.
بر اساس برآورد این بانک، بانکهای مرکزی جهان در سهماهه دوم سال ۲۰۲۶ حدود ۲۸۹ تن طلا خریداری کردهاند.
UBS همچنین پیشبینی میکند مجموع خرید بانکهای مرکزی در کل سال ۲۰۲۶ در محدوده ۷۵۰ تا هزار تن باقی بماند.
از نگاه UBS، این تقاضای ساختاری حتی در دورههایی که تقاضای سرمایهگذاری بخش خصوصی ضعیف باشد، میتواند یک کف حمایتی برای بازار طلا ایجاد کند.
هشدار UBS درباره ریسک کوتاهمدت
با وجود چشمانداز صعودی، UBS معتقد است سرمایهگذاران نباید ریسک کوتاهمدت را با چشمانداز بلندمدت طلا یکسان بدانند.
اگر دادههای اقتصادی آمریکا همچنان قوی باقی بمانند، قیمت نفت بالا بماند و نگرانیهای تورمی تشدید شود، بازار ممکن است دوباره احتمال سیاست پولی سختگیرانهتر فدرال رزرو را در قیمتها لحاظ کند. چنین شرایطی میتواند به طلا فشار وارد کند.
اما UBS یک نکته مهم را مطرح کرده است: افت قیمت طلا به محدوده ۴ هزار دلار یا حتی پایینتر، در صورت وقوع، میتواند از نگاه سرمایهگذاران بلندمدت فرصتی برای افزایش موقعیت در طلا باشد.
موضع UBS در یک نگاه
| شاخص | پیشبینی UBS |
|---|---|
| هدف طلا | ۵٬۰۰۰ دلار |
| زمان هدف | نیمه نخست ۲۰۲۷ |
| قیمت طلا هنگام انتشار گزارش | حدود ۴٬۲۹۵ دلار |
| برآورد خرید بانکهای مرکزی در ۲۰۲۶ | ۷۵۰ تا ۱٬۰۰۰ تن |
| خرید بانکهای مرکزی در سهماهه دوم ۲۰۲۶ | ۲۸۹ تن |
| محدودهای که UBS آن را فرصت احتمالی خرید میداند | ۴٬۰۰۰ دلار یا پایینتر |
این اعداد و دیدگاهها مستقیماً از یادداشت جدید UBS و گزارش رویترز درباره آن استخراج شدهاند.
نکته مهم پیشبینیهای UBS
پیشبینی جدید ۵ هزار دلار را نباید با اهداف قیمتی قدیمیتر UBS اشتباه گرفت. این بانک در مقاطع مختلف سال ۲۰۲۶ اهداف متفاوتی ارائه کرده بود؛ برای نمونه، در یک گزارش رسمی در آوریل، اهداف پایان ژوئن، سپتامبر و دسامبر بهترتیب ۵٬۲۰۰، ۵٬۴۰۰ و ۵٬۹۰۰ دلار اعلام شده بود.
بنابراین هدف جدید ۵ هزار دلاری، یک بهروزرسانی جدید در چشمانداز UBS است و باید در چارچوب شرایط جدید بازار تفسیر شود.
دیدگاهها