به گزارش بنکر، این بانک معتقد است تغییر در انتظارات مربوط به سیاست پولی فدرال رزرو، مقاومت اقتصاد آمریکا و نشانههای ثبات در بازار کار، از مهمترین عواملی هستند که میتوانند از دلار حمایت کنند.
به گفته تحلیلگران این بانک، دلار در ابتدای سال ۲۰۲۶ تحت فشار عواملی مانند نگرانیهای تجاری، نوسانات نرخ بهره و ریسکهای ژئوپلیتیکی قرار داشت. شاخص دلار نیز در مقطعی به پایینترین سطح چند سال اخیر نزدیک شد.
اما شرایط در ادامه تغییر کرد.
جیپی مورگان میگوید دادههای اقتصادی آمریکا نشانههایی از بهبود نشان دادهاند و بازار کار این کشور نیز نسبت به گذشته مقاومتر شده است. همین موضوع باعث شده انتظارات درباره سیاستهای فدرال رزرو تغییر کند.
از نگاه این بانک، بازار دیگر مانند گذشته روی کاهش سریع نرخ بهره آمریکا حساب نمیکند و این موضوع میتواند جذابیت داراییهای دلاری را افزایش دهد.
عامل اصلی حرکت دلار
یکی از محورهای اصلی تحلیل جیپی مورگان، تغییر لحن فدرال رزرو است.
این بانک معتقد است چرخش محتاطانهتر و حتی سختگیرانهتر سیاست پولی آمریکا میتواند به افزایش بازده داراییهای دلاری کمک کند.
تحلیلگران جیپی مورگان بر این باورند که اگر نرخ بهره آمریکا برای مدت طولانیتری در سطوح بالا باقی بماند، اختلاف بازده میان داراییهای آمریکا و سایر اقتصادهای بزرگ بیشتر خواهد شد؛ عاملی که معمولاً به نفع دلار تمام میشود.
پیشبینی جیپی مورگان برای دلار
جیپی مورگان در چشمانداز خود، نسبت به یورو دیدگاه منفیتری دارد.
این بانک معتقد است فاصله رشد اقتصادی میان آمریکا و اروپا افزایش یافته و این موضوع میتواند فشار بیشتری بر یورو وارد کند.
بر اساس پیشبینیهای این بانک:
- جفتارز یورو/دلار (EUR/USD) در ماههای آینده میتواند به محدوده پایینتری حرکت کند.
- انتظار میرود اختلاف سیاست پولی آمریکا و اروپا به نفع دلار باقی بماند.
در مورد پوند انگلیس نیز جیپی مورگان معتقد است نااطمینانیهای سیاسی میتواند فشارهایی ایجاد کند، هرچند احتمال سقوط شدید این ارز را محدود میداند.
درباره ین ژاپن، این بانک همچنان دیدگاه محتاطانهای دارد و معتقد است اختلاف نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن همچنان میتواند به نفع دلار عمل کند.
آیا دلارزدایی اتفاق افتاده است؟
یکی از نکات مهم گزارش جیپی مورگان، موضوع کاهش وابستگی جهان به دلار است.
این بانک معتقد است روند دلارزدایی در اقتصاد جهانی وجود دارد، اما این موضوع الزاماً به معنی سقوط ارزش دلار نیست.
از نگاه جیپی مورگان، قدرت اقتصاد آمریکا، سرمایهگذاری خارجی در بازارهای این کشور و نقش شرکتهای فناوری آمریکایی همچنان از جایگاه دلار حمایت میکند.
پیام گزارش جیپی مورگان برای بازار طلا ؟
تحلیل این بانک برای بازار طلا نیز اهمیت زیادی دارد.
دلار قوی معمولاً یک عامل فشار بر قیمت طلا محسوب میشود، زیرا طلای جهانی با دلار قیمتگذاری میشود و افزایش ارزش دلار، خرید طلا را برای دارندگان سایر ارزها گرانتر میکند.
با این حال، جیپی مورگان تأکید میکند که عوامل دیگری مانند خرید بانکهای مرکزی، ریسکهای ژئوپلیتیکی و نگرانی درباره بدهی دولتها همچنان میتوانند از قیمت طلا حمایت کنند.
جمعبندی
پیام اصلی گزارش جیپی مورگان این است:
دوران ضعف دلار ممکن است به پایان نزدیک شده باشد.
این بانک معتقد است ترکیب اقتصاد مقاوم آمریکا، تغییر انتظارات درباره فدرال رزرو و جریان سرمایه به سمت داراییهای آمریکایی میتواند دوباره دلار را تقویت کند.
اما مسیر آینده دلار همچنان به سه عامل اصلی بستگی دارد:
- تصمیمهای فدرال رزرو درباره نرخ بهره
- دادههای تورم و اشتغال آمریکا
- تحولات ژئوپلیتیکی جهان
دیدگاهها