به گزارش بنکر (Banker)، بازار طلا و سکه این روزها دارد یک مسابقه دو نفره را تماشا میکند. از یک طرف، اونس جهانی طلا با قدرت بالا میرود و از طرف دیگر، دلار در بازار داخل گیر افتاده و رمق چندانی برای صعود ندارد. نتیجه چه شده؟ یک فاز نوسان محدود که نه خریدار را شاد میکند و نه فروشنده را.
اونس جهانی طی روزهای اخیر به سطوح جدیدی صعود کرده است. این یعنی سرمایهگذاران بینالمللی دارند از اقتصاد جهانی میترسند. سیاستهای پولی بانکهای مرکزی، تنشهای ژئوپلیتیک و نگرانی از آینده، همه دست به دست هم دادهاند تا پولها دوباره به سمت پناهگاه امن طلا سرازیر شوند.
اما در بازار ایران، این موج صعودی چندان خودش را نشان نمیدهد. چرا؟ چون دلار این روزها خیلی پرجنبوجوش نیست. نوسانات دلار محدود بوده و همین مسئله باعث شده اثر افزایشی اونس جهانی تا حد زیادی خنثی شود.
سکه و طلای آبشده؛ محکم اما ساکن
نتیجه این کشمکش، ورود سکه امامی و طلای آبشده به فاز نوسان محدود بوده. نه آنچنان ریزش کردهاند که بترسانی، نه آنچنان رشد که وسوسه کنی.
اما نکته جالب اینجاست که طلای آبشده هنوز در محدودههای بالا حفظ شده و سکه هم مقاومت خوبی در برابر اصلاح عمیق نشان داده است. این یعنی یک حقیقت تلخ و شیرین: معاملهگران بزرگ همچنان نگران آینده تورمی اقتصاد ایران هستند.
آنها ترجیح میدهند حداقل بخشی از سرمایهشان را در بازار طلا نگه دارند، چون باور دارند دیر یا زود تورم دوباره اوج میگیرد.
ورود به فاز «انتظار استراتژیک»
اگر بخواهیم از یک زاویه کلانتر به قضیه نگاه کنیم، رفتار فعلی بازار را میتوان نشانه ورود سرمایهگذاران به مرحله «انتظار استراتژیک» دانست.
یعنی چه؟ یعنی تصمیمگیریهای بزرگ خرید و فروش، فعلاً به حالت تعلیق درآمده است. معاملهگران حرفهای منتظرند تا سه چیز روشن شود:
۱. نتیجه مذاکرات – هر خبر سیاسی مثبت یا منفی میتواند دلار را جابهجا کند
۲. سیاستهای ارزی دولت – بانک مرکزی چه برنامهای برای کنترل یا آزادسازی دارد؟
۳. چشمانداز تورم – آیا تورم دوباره شتاب میگیرد یا کنترل میشود؟
تا وقتی این سه گره کور باز نشود، کسی جسارت حرکت بزرگ ندارد.
نقدینگی کجا رفت؟
یکی از نشانههای این فاز انتظاری، کاهش هیجان خرید است. دیگر خبری از صفهای طولانی جلوی طلافروشیها نیست. بخشی از نقدینگی از بازار طلا و ارز خارج شده و به سمت بازارهای موازی مثل طرحهای فروش خودرو رفته است.
معاملهگران هم محتاطتر از قبل شدهاند. انگار همه دستشان روی ترمز است، نه روی گاز.
اما غافلگیر نشوید
تجربه سالهای اخیر یک درس مهم به ما داده: بازار ارز و طلا در ایران هرگز نمیخوابد. ممکن است همین حالا هم آرام باشد، اما ظرفیت واکنش سریع به شوکهای سیاسی و تورمی را دارد.
اگر یک خبر ناگهانی بیاید، اگر انتظارات تورمی دوباره تقویت شود، اگر فضای مذاکرات با ابهام تازهای روبهرو شود… آن وقت است که قیمت دلار، سکه و طلا میتواند دوباره جهش کند.
پس این سکون فعلی را نباید به معنای پایان ماجرا گرفت. بازار فقط نفسگیر زده، نمرده است.
دیدگاهها