به گزارش بنکر (Banker)، طلا دوباره در مرکز توجه جهان قرار گرفته است. پس از دو سال انباشت محتاطانه توسط بانکهای مرکزی، اکنون نشانهها حکایت از ورود این فلز گرانبها به مرحله دوم چرخه صعودی دارد.
این مرحله به باور دنیل اولیور، بنیانگذار شرکت سرمایهگذاری Myrmikan Capital، توأم با نوسانات شدید و تصمیمهای انقلابی در بازار مالی خواهد بود.
در گفتوگوی جدید او با کیتکو نیوز، تصویر آینده طلا نه صرفاً بهعنوان یک دارایی زیورآلاتی، بلکه به عنوان ستون تعادل در جهانی بدهکار ترسیم شد.
فاز دوم بازار طلا
چگونه آرامش بانکهای مرکزی رو به پایان رفت؟
اولیور توضیح میدهد که از سال ۲۰۲۲، بانکهای مرکزی دنیا وارد مرحلهای از «انباشت آرام» شدند؛ سیاستی محافظهکارانه برای افزایش ذخایر طلا بدون تحریک بازار. اما اکنون، با افزایش فشار در سیستم اعتباری خصوصی آمریکا، این دوره به پایان رسیده است.
از نگاه او:
کالاهای امن مانند طلا دوباره زیر نور افکن قرار میگیرند، زیرا ترازنامه فدرال رزرو دیگر توان مانور زیادی برای مقابله با بحرانهای بدهی ندارد.
نرخ بهره بالا و شرکتهای گرفتار
دههها نرخ بهره پایین باعث شد شرکتهای خصوصی به شدت از اهرم مالی استفاده کنند؛ یعنی با بدهیهای بالا رشد مصنوعی ایجاد کنند. حالا با ماندگاری نرخهای بهره در سطوح بالا، بسیاری از این شرکتها حتی توان تمدید وامهای خود را از دست دادهاند.
اولیور میگوید این فشارها، زمینهساز انتقال نقدینگی از داراییهای کاذب به طلا خواهد بود و در ادامه، قیمت طلای جهانی برای متعادل کردن تراز بدهی فدرال رزرو باید جهش قابلتوجهی را تجربه کند.
فدرال رزرو در تله بدهی
به اعتقاد این تحلیلگر، ترازنامه بانک مرکزی آمریکا اکنون همانند طنابی کشیده شده است. هر تصمیم انقباضی جدید میتواند موجی از عدم پرداخت بدهی در بخش خصوصی ایجاد کند، و هر سیاست انبساطی تازه نیز تورم را شعلهورتر سازد. نتیجه؟ طلا تنها پناه امن باقی مانده در این آشفتگی.
اولیور تأکید میکند که:
شکلگیری مرحله دوم بازار صعودی طلا دقیقاً بر مبنای همین «ناامیدی سیاستگذاران پولی» است — جایی که ابزارهای متعارف دیگر کار نمیکنند و سرمایهگذاران دنبال ارزشی هستند که دولت نتواند چاپ کند.
طلای فیزیکی
هشدار نسبت به آینده ارزهای دیجیتال ملی
در گفتوگو با کیتکو نیوز، اولیور به روند خطرناک بسط کنترل مالی از طریق ارزهای دیجیتال دولتی اشاره کرد.
او گفت: دولتها در حال کاهش سقف استفاده از پول نقد هستند، و اروپا آشکارا از ارزی دیجیتال سخن میگوید که قادر است هر تراکنش را ردیابی کند.
به باور او:
این سیستم یادآور آرزوی ولادیمیر لنین برای کنترل کامل بر جریان اقتصاد است؛ جایی که آزادی مالی شهروندان قربانی نظارت مطلق میشود.
چرا طلا برنده نهایی است؟
اولیور میگوید در این عصر نظارت و محدودیت، طلای فیزیکی یکی از معدود داراییهایی است که هیچ نهاد یا دولت نمیتواند از گردش آن جلوگیری کند.
او یادآور میشود که در زمان بیثباتیهای سیاسی، سرمایهگذاران همواره به طلا پناه میبرند، چون ریسک «طرف مقابل» در آن وجود ندارد — یعنی ارزش آن وابسته به وعده هیچ بانکی نیست.
عقبماندگی سهام معدنی
اگرچه قیمت طلا در ماههای اخیر رشد چشمگیری داشته، اما سهام شرکتهای استخراج معدن هنوز از این روند عقب ماندهاند.
دلیل این عقبماندگی، تردید نهادهای مالی درباره دوام افزایش قیمتهاست؛ با این حال، اولیور باور دارد که در فاز شیدایی بازار، سهمهای معدنی جهش خواهند کرد و بازدهی آنها از خود طلا پیشی میگیرد.
او این دوره را «مرحله جبران تاخیر» مینامد؛ وضعیتی که سرمایهگذاران ابتدا فقط به طلای فیزیکی اعتماد میکنند، ولی بهتدریج متوجه ارزش نهفته در سهام شرکتهای استخراج میشوند.
چشمانداز بلندمدت
به باور دنیل اولیور، ترویج اهرمهای مالی از طریق سیاست نرخ بهره پایین، اقتصاد جهانی را به چرخهای از بدهی مزمن وارد کرده است. از آنجا که این سیستم بر پایه پول بدون پشتوانه عمل میکند، طلا تنها ابزاری است که میتواند ارزش را در برابر انبساط بیرویه نقدینگی حفظ کند.
او اشاره میکند که :
شاید در ظاهر افزایش قیمت طلا نشانه بحران باشد، اما در باطن، بازگشت به تعادل مالی طبیعی است. جایی که بازارها نرخ بهره و ارزش واقعی پول را نه بر اساس تصمیم سیاستمداران، بلکه بر مبنای واقعیت عرضه و تقاضا تعیین میکنند.
جمعبندی نهایی
مرحله دوم بازار صعودی طلا آغاز شده و این بار محرک اصلی آن، بحران بدهی و محدودیت مانور فدرال رزرو است.
به ادعای اولیور، دولتها با ایجاد ارز دیجیتال ملی مسیر کنترل کامل اقتصاد را هموار میکنند؛ اما در برابر این سازوکار نظارتی، تنها دارایی که میتواند آزادی مالی فرد را تضمین کند طلای واقعی است.
با گسترش آگاهی سرمایهگذاران، ممکن است بازار جهانی طلا نه در واکنش به ترس، بلکه به دلیل جستجوی استقلال از نظام بدهی جهانی به رشد خود ادامه دهد.
دیدگاهها