به گزارش بنکر (Banker)، نوسانهای شدید در بازار ارز، بالا و پایین شدنهای کمسابقه قیمت طلای جهانی و افزایش ابهامهای سیاسی، فضای تصمیمگیری را برای سرمایهگذاران پیچیدهتر از همیشه کرده است.
در چنین شرایطی، این سؤال جدیتر از قبل مطرح میشود: آیا زمان مناسبی برای ورود به بازارهاست یا باید دست نگه داشت؟ و اگر قرار به سرمایهگذاری باشد، کدام بازار انتخاب منطقیتری است؟
نقش پررنگ ریسکهای غیراقتصادی
برزو حقشناس، کارشناس بازارهای مالی، معتقد است رفتار قیمتها در بازارهای ایران بیش از گذشته تحت تأثیر عوامل غیراقتصادی قرار گرفته است.
به گفته او، همین موضوع باعث شده تحلیلهای کلاسیک اقتصادی بهتنهایی پاسخگوی تصمیمگیری سرمایهگذاران نباشند و ریسکها به عامل اصلی جهتدهنده بازار تبدیل شوند.
وابستگی کامل قیمت دلار به اخبار و انتظارات
حقشناس میگوید قیمت دلار در شرایط فعلی بیش از هر چیز به سطح ریسکها گره خورده است. هر تغییر کوچک در فضای سیاسی یا انتظارات تورمی، میتواند بلافاصله در نرخ ارز منعکس شود. به همین دلیل، دلار در محدودهای بالاتر از ارزش واقعی خود معامله میشود.
چرا سرمایهگذاری روی دلار پرریسک است؟
از نگاه این کارشناس، افرادی که مبنای تصمیمگیریشان ارزش ذاتی است، بهتر است فعلاً وارد بازار ارز نشوند. چرا که دلار در حال حاضر دارای حباب مثبت است و فاصله محسوسی با ارزش واقعی خود دارد.
آیا حباب دلار تخلیه میشود؟
حقشناس معتقد است تا زمانی که ریسکهای سیاسی و انتظارات تورمی کاهش قابل توجهی نداشته باشند، دلار میتواند در همین سطوح باقی بماند. به گفته او، نبود ثبات سیاسی باعث شده امکان تعیین سقف و کف مشخص برای قیمت دلار در کوتاهمدت عملاً وجود نداشته باشد.
ارزش ذاتی دلار چقدر است؟
این تحلیلگر ارزش ذاتی فعلی دلار را در محدوده ۱۲۵ هزار تومان برآورد میکند، اما هشدار میدهد که در شرایط فعلی اقتصاد ایران، این ارزش میتواند در بازههای کوتاهمدت جهشهای قابل توجهی را تجربه کند؛ برخلاف گذشته که تغییرات محدودتر بود.
تنها راه مهار تورم چیست؟
به باور حقشناس، تنها عاملی که میتواند مانع رشد بیضابطه قیمتها شود، کاهش انتظارات تورمی از مسیر افت ریسکهای سیاسی است. موضوعی که بیش از آنکه اقتصادی باشد، به تحولات سیاسی گره خورده و همین مسئله چشمانداز را مبهم کرده است.
چرا بازار طلا اینقدر پرنوسان شده؟
قیمت طلا همزمان از دو متغیر تأثیر میگیرد: نرخ دلار و قیمت اونس جهانی. اگرچه دلار در داخل حباب دارد، اما اونس جهانی طلا در ماههای اخیر تحت تأثیر تحولات سیاسی آمریکا و بازگشت دونالد ترامپ به کانون توجه سیاست جهانی، نوسانهای شدیدی را تجربه کرده است.
کف قیمتی اونس طلا کجاست؟
حقشناس معتقد است با وجود افتهای اخیر، بعید است قیمت اونس طلا به زیر محدوده ۴۲۰۰ تا ۴۳۰۰ دلار بازگردد و این سطح میتواند کف بلندمدت طلای جهانی باشد.
ورود به بازار طلا منطقی است؟
با توجه به شرایط اقتصاد داخلی و وضعیت بازار جهانی، این کارشناس ورود به بازار طلا در قیمتهای فعلی را قابل بررسی میداند، اما تأکید میکند انتخاب ابزار سرمایهگذاری اهمیت زیادی دارد.
کدام سکه برای سرمایهگذاری مناسبتر است؟
به گفته حقشناس، در میان قطعات مختلف سکه، ربع سکه از نظر نقدشوندگی و سهولت معامله، شرایط بهتری نسبت به سایر گزینهها دارد.
طلای آبشده یا شکسته؟
او همچنین طلای آبشده را بهدلیل شفافیت قیمتی و مقبولیت بالاتر، گزینه مناسبتری نسبت به طلای شکسته میداند؛ هرچند از نظر نوسان قیمتی شباهت زیادی دارند.
سناریوهای پیشروی دلار و طلا
حقشناس کف میانمدت طلای آبشده را حدود ۱۵ میلیون تومان برآورد میکند و میگوید در صورت تشدید ریسکها، حتی رشد تا محدوده ۲۵ میلیون تومان هم دور از ذهن نیست؛ هرچند چنین قیمتی از منظر اقتصادی قابل دفاع نیست و بیشتر ریشه در ریسکها دارد.
در مورد دلار نیز، کاهش جدی ریسکها میتواند قیمت را تا حوالی ۱۲۵ هزار تومان پایین بیاورد، اما در سناریوی افزایش تنشها، رسیدن به سطوحی مانند ۱۸۰ هزار تومان هم محتمل خواهد بود.
حباب طلا ماندگار است؟
در پایان، این کارشناس تأکید میکند بازار طلا ذاتاً همواره با حباب همراه بوده و با توجه به تورم مزمن و شرایط اقتصادی کشور، احتمال تداوم این وضعیت بالا است؛ مگر آنکه تغییرات سیاسی بسیار معناداری رخ دهد.
منبع: تجارت نیوز
دیدگاهها