۱۰ ماه دیگر طلا ۶۰۰۰ می‌شود؟ بانک ANZ پاسخ داد

به گزارش بنکر، تحلیلگران ANZ معتقدند قیمت طلا در ۱۲ ماه آینده از سه فاز عبور می‌کند که هرکدام می‌تواند جهت متفاوتی به بازار بدهد :

1. فاز اول: فشار تورم و توقف فدرال رزرو

   • دلیل: افزایش قیمت نفت به خاطر تنش‌های ژئوپلیتیکی (مثل تنگه هرمز) تورم را بالا نگه می‌دارد .

   • نتیجه: فدرال رزرو فعلاً نرخ بهره را کاهش نمی‌دهد (تا حدود سپتامبر). این وضعیت، هزینه فرصت نگهداری طلا را بالا برده و فشار موقتی روی قیمت وارد می‌کند. با این حال، سطح ۴,۵۰۰ دلار به عنوان یک حمایت قوی در نظر گرفته می‌شود .

2. فاز دوم: شوک انرژی و کندی اقتصاد

   • دلیل: تداوم قیمت بالای انرژی، رشد اقتصادی جهان را کند کرده و صنایع و مصرف‌کنندگان را تحت تأثیر قرار می‌دهد .

   • نتیجه: تمرکز بازار از «ترس از تورم» به «ترس از رکود» تغییر می‌کند. این نقطه عطفی برای طلا محسوب می‌شود .

3. فاز سوم: کاهش نرخ بهره و صعود طلا

   • دلیل: با آشکار شدن کندی اقتصاد، بانک‌های مرکزی جهانی (به ویژه فدرال رزرو) برای حمایت از رشد، به سمت سیاست‌های انبساطی و کاهش نرخ بهره می‌روند .

   • نتیجه: با کاهش نرخ بهره، بازده واقعی اوراق قرضه پایین می‌آید و جذابیت طلا به شدت افزایش می‌یابد و آن را به سمت قله‌های ۶,۰۰۰ دلاری سوق می‌دهد .

 عوامل ساختاری پشتیبان طلا

علاوه بر سناریوی سه‌مرحله‌ای، ANZ بر چند عامل بنیادین هم تأکید دارد که در هر شرایطی از طلا حمایت می‌کنند :

• تضعیف اعتماد به دلار و اوراق خزانه: نگرانی‌ها درباره بدهی‌های کلان آمریکا و استقلال فدرال رزرو، دلار و اوراق قرضه آمریکا را برای سرمایه‌گذاران جهانی پرریسک‌تر کرده و میل به تنوع‌بخشی به سمت طلا را افزایش داده است .

• خرید بانک‌های مرکزی: این روند با قدرت ادامه دارد. در سه ماهه اول ۲۰۲۶، بانک‌های مرکزی جهان ۲۴۴ تن طلا خریداری کردند که بالاترین رقم از سهماهه آخر ۲۰۲۴ بوده است . چین نیز نقش فعالی در این زمینه داشته .

حرف آخر…

به زبان ساده، تحلیل ANZ به ما می‌گوید که فعلاً (در تابستان ۲۰۲۶) طلا در یک فشار موقتی قرار دارد، اما این فشار دوام نمی‌آورد.

با کند شدن اقتصاد و عقب‌نشینی فدرال رزرو، انتظار می‌رود طلا یک رشد پرقدرت را تجربه کند و تا پایان سال جاری به ۵,۲۰۰ دلار و تا اواسط سال آینده به ۶,۰۰۰ دلار برسد.