به گزارش بنکر، صورتجلسه نشست ژوئیه فدرال رزرو یک پیام روشن داشت؛ نگرانی از تورم هنوز تمام نشده است.
بسیاری از مقامهای این نهاد در نشست گذشته گفتند اگر تورم پایین نیاید، سیاست پولی باید دوباره سختتر شود.
اما تصمیمگیری به همین سادگی نیست.
بیثباتی اقتصادی همچنان کار فدرال رزرو را سخت کرده و اعضای کمیته باید بین مهار تورم و جلوگیری از فشار بیشتر بر اقتصاد یکی را در اولویت قرار دهند.
در نشست ژوئیه، بث هامک، نیل کشکاری و لوری لوگان با تثبیت نرخ بهره مخالفت کردند و خواستار افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی آن شدند.
حالا نگاه بازار به نشست سپتامبر است.
دو عامل وارد معادله نرخ بهره شدند
کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، اعلام کرده تصمیمگیری درباره نرخ بهره در سپتامبر به تحولات خاورمیانه و دو گزارش بعدی تورم بستگی دارد.
این یعنی یک متغیر تازه وارد بازی شده است: انرژی.
تنش با ایران میتواند قیمت انرژی را بالا ببرد و اگر این شوک به تورم منتقل شود، دست فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره بستهتر خواهد شد.
همین نگرانی، انتظارات بازار را تغییر داده است.
تا همین اواخر، معاملهگران بیشتر روی کاهش نرخ بهره حساب میکردند. اما حالا داستان فرق کرده.
بازارها احتمال یک یا حتی دو بار افزایش نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۶ را در نظر گرفتهاند.
بازار از کاهش نرخ عقب نشست
چرا نگاه معاملهگران اینقدر سریع تغییر کرد؟
پاسخ را باید در ترکیب تورم و انرژی جستوجو کرد.
اگر قیمت انرژی بالا بماند و تورم هم کاهش محسوسی نداشته باشد، فدرال رزرو احتمالاً نمیتواند به سمت سیاست پولی آسانتر حرکت کند.
در چنین شرایطی، افزایش نرخ بهره دوباره روی میز قرار میگیرد.
البته هنوز تصمیم نهایی گرفته نشده است. دادههای تورمی پیش رو و تحولات خاورمیانه میتوانند معادله را دوباره تغییر دهند.
اما یک نکته مشخص است: بازار دیگر مثل گذشته روی کاهش نرخ بهره حساب نمیکند.
و این تغییر نگاه، میتواند روی دلار، طلا، سهام و حتی بازار رمزارزها هم اثر بگذارد.
دیدگاهها