به گزارش بنکر (Banker)، بیت کوین این روزها در شرایطی قرار گرفته که بخش بزرگی از سرمایهگذاران با زیان مواجهاند. دادههای تازه منتشرشده از پلتفرمهای تحلیل آنچین نشان میدهد با نوسان قیمت در محدوده ۶۰ هزار دلار، بیش از نیمی از دارندگان این رمزارز در موقعیت ضرر قرار دارند.
این وضعیت از منظر تاریخی کمسابقه است و برخی تحلیلگران آن را بدترین شرایط سودآوری از سال ۲۰۱۶ تاکنون توصیف میکنند؛ موضوعی که میتواند پیامدهای مهمی برای روند آینده بازار داشته باشد.
آمار آنچین چه میگوید؟
بر اساس دادههای منتشرشده توسط پلتفرم تحلیلی Newhedge، تنها حدود ۵۱.۷۸ درصد از عرضه بیت کوین در وضعیت سود قرار دارد. به بیان دیگر، تقریباً نیمی از کوینهای در گردش پایینتر از قیمت خرید اولیه معامله میشوند.
در همین حال، تحلیلگری با نام مستعار DurdenBTC اعلام کرده است که در برخی بازههای اخیر، نسبت عرضه در سود حتی به ۴۴.۲ درصد نیز کاهش یافته است. اگر این رقم را ملاک قرار دهیم، بازار در بدترین وضعیت سودآوری طی حدود هشت سال گذشته قرار گرفته است.
مقایسه با سقوطهای تاریخی بازار
برای درک بهتر شرایط فعلی، مقایسه آن با دورههای بحرانی گذشته اهمیت دارد.
بحران کرونا در سال ۲۰۲۰
در جریان ریزش شدید بازارهای مالی همزمان با شیوع ویروس کرونا، قیمت بیت کوین سقوط قابلتوجهی را تجربه کرد. با این حال، ساختار بازار در آن زمان متفاوت بود و بسیاری از سرمایهگذاران قدیمی همچنان در سود باقی مانده بودند.
فروپاشی صرافی FTX در سال ۲۰۲۲
بحران ناشی از ورشکستگی صرافی FTX نیز یکی از نقاط تاریک تاریخ بازار رمزارزها بود. اما حتی در آن مقطع نیز توزیع سود و زیان به گستردگی شرایط فعلی نبود.
امروز، با نوسان قیمت در محدوده ۶۳,۲۷۵ دلار، حدود ۱۰.۳۵ میلیون بیت کوین در سود و ۹.۶۴ میلیون بیت کوین در ضرر قرار دارند. این نسبت نشان میدهد بازار در وضعیت شکنندهای قرار گرفته است.
چرا اختلاف آماری وجود دارد؟
یکی از نکات مهم در تحلیل دادهها، تفاوت روشهای محاسبه است. برای مثال، پلتفرم CryptoQuant نرخ سودآوری را ۵۱.۶ درصد اعلام کرده است؛ رقمی که با برآوردهای ارائهشده توسط DurdenBTC تفاوت دارد.
عرضه فعال در برابر عرضه کل
برخی تحلیلگران تنها «عرضه فعال در گردش» را مبنا قرار میدهند و کوینهایی را که سالها جابهجا نشدهاند، از محاسبات حذف میکنند. این رویکرد تمرکز را بر سرمایهگذارانی میگذارد که در چرخه اخیر بازار (۲۰۲۱ تا ۲۰۲۴) وارد شدهاند.
نتیجه چنین تحلیلی نشان میدهد بسیاری از خریداران جدید اکنون دارایی خود را پایینتر از قیمت خرید نگه داشتهاند و در صورت هر رشد قیمتی، احتمال فروش برای خروج از زیان وجود دارد.
روایت یک تحلیلگر از وضعیت بازار
DurdenBTC در شبکه اجتماعی X اشاره کرده است که حتی زمانی که بیت کوین نزدیک ۶۸ هزار دلار معامله میشد، تعداد دارندگان در ضرر از زمانی که قیمت در محدوده ۳ هزار دلار قرار داشت بیشتر بود.
این موضوع نشان میدهد ساختار مالکیت بیت کوین طی سالهای اخیر تغییر کرده و بخش بزرگی از عرضه در قیمتهای بالاتر انباشت شده است. بنابراین، هر اصلاح قیمتی میتواند فشار روانی بیشتری بر بازار وارد کند.
مشکل ترازنامهای معاملهگران چیست؟
تحلیلگران وضعیت فعلی را نوعی «مشکل ترازنامهای» توصیف میکنند. وقتی بخش قابلتوجهی از سرمایهگذاران در ضرر هستند، رفتار بازار به شکل خاصی تغییر میکند:
-
سرمایهگذاران در هر جهش قیمتی تمایل به فروش برای سر به سر شدن دارند
-
فشار فروش در نزدیکی مقاومتها افزایش مییابد
-
روند صعودی پایدار سختتر شکل میگیرد
این شرایط باعث میشود بازار برای عبور از سطوح مقاومتی نیازمند ورود سرمایه جدید و تقاضای قدرتمند باشد.
سطوح حمایت و مقاومت کلیدی بیت کوین
بر اساس تحلیلهای منتشرشده توسط پلتفرم آنچین Glassnode، محدوده ۶۰ تا ۶۹ هزار دلار یک ناحیه تقاضای فشرده محسوب میشود. این محدوده در حال حاضر فشار فروش را جذب میکند و نقش حمایتی مهمی دارد.
قیمت تحققیافته و میانگین واقعی بازار
-
قیمت تحققیافته (Realized Price): حدود ۵۴ هزار دلار
-
میانگین واقعی بازار (True Market Mean): حدود ۷۹ هزار دلار
قیمت تحققیافته به عنوان کف ساختاری بازار شناخته میشود. در صورت از دست رفتن این سطح، احتمال افزایش فشار فروش وجود دارد.
مقاومتهای کلیدی پیش رو
محدوده ۶۶,۹۰۰ تا ۷۰,۶۰۰ دلار به عنوان سد مقاومتی اصلی شناخته میشود. تا زمانی که قیمت نتواند این محدوده را به صورت تثبیتشده پس بگیرد، هر رشد کوتاهمدتی ممکن است با موج فروش سرمایهگذارانی که به دنبال جبران زیان هستند، متوقف شود.
چشمانداز کوتاهمدت بازار بیت کوین
در شرایط فعلی، چند سناریو پیش روی بازار قرار دارد:
سناریوی صعودی
اگر تقاضای جدید وارد بازار شود و مقاومتهای کلیدی شکسته شوند، میتوان انتظار داشت فشار فروش کاهش یابد و بخشی از سرمایهگذاران از زیان خارج شوند.
سناریوی خنثی
ادامه نوسان در محدوده ۶۰ تا ۶۹ هزار دلار میتواند باعث فرسایشی شدن بازار و کاهش هیجان شود.
سناریوی نزولی
در صورت شکست حمایتهای مهم، بهویژه محدوده ۵۴ هزار دلار، احتمال تشدید فشار فروش و ورود بازار به فاز اصلاح عمیقتر وجود دارد.
جمعبندی
وضعیت سودآوری بیت کوین اکنون در یکی از حساسترین مقاطع چند سال اخیر قرار دارد. کاهش سهم عرضه در سود به حوالی ۵۰ درصد یا کمتر، نشان میدهد بازار با فشار روانی و ساختاری روبهرو است.
از یک سو، این شرایط میتواند زمینهساز شکلگیری کف قیمتی باشد؛ زیرا بسیاری از فروشندگان بالقوه قبلاً دارایی خود را واگذار کردهاند. از سوی دیگر، تا زمانی که مقاومتهای کلیدی پس گرفته نشوند، هر رشد قیمتی ممکن است موقتی و شکننده باشد.
در نهایت، مسیر آینده بیت کوین به توان بازار در جذب تقاضای تازه و عبور از نواحی مقاومتی بستگی دارد. معاملهگران در چنین شرایطی باید بیش از همیشه به دادههای آنچین، سطوح تکنیکال و مدیریت ریسک توجه کنند.
دیدگاهها