به گزارش بنکر (Banker)، بازار سرمایه که در ۳۵ روز گذشته حدود ۱۸ درصد بازدهی منفی را تجربه کرده، امروز هم نتوانست از فشار فروش رهایی پیدا کند. روندی که از ابتدای بهمنماه آغاز شده، حالا به یکی از جدیترین دورههای اصلاحی ماههای اخیر تبدیل شده است.
در معاملات امروز سهشنبه، بورس اوراق بهادار تهران با افت ۲۷ هزار و ۸۶۲ واحدی مواجه شد و شاخص کل در سطح سه میلیون و ۶۵۲ هزار و ۳۲۷ واحد ایستاد. این در حالی است که روز گذشته نیز بازار افت سنگینتری معادل ۶۱ هزار واحد را ثبت کرده بود.
این اعداد نشان میدهد که فضای احتیاط و نگرانی همچنان بر تالار شیشهای سایه انداخته است.
شاخص هموزن هم قرمزپوش ماند
افت گستردهتر در نمادهای کوچکتر
شاخص هموزن که تصویر دقیقتری از وضعیت کلی شرکتها ارائه میدهد نیز امروز کاهش یافت. این شاخص با افت ۵۷۸۷ واحدی به عدد ۹۴۴ هزار و ۴۳۷ واحد رسید.
کاهش همزمان شاخص کل و هموزن نشان میدهد فشار فروش محدود به چند نماد بزرگ نیست و طیف وسیعتری از سهمها درگیر اصلاح قیمت شدهاند.
ارزش و حجم معاملات چه میگوید؟
امروز در بازار سهام حدود ۳۵۸ هزار معامله انجام شد که ارزشی نزدیک به ۱۲ هزار میلیارد تومان داشت. این حجم از دادوستد نشان میدهد با وجود فضای منفی، همچنان جریان نقدینگی در بازار فعال است؛ هرچند بخش قابل توجهی از آن در سمت فروش قرار دارد.
در بازار فرابورس ایران نیز شاخص با افت ۱۲۳ واحدی به ۲۸ هزار و ۱۱۵ واحد رسید. تعداد معاملات فرابورس ۲۱۹ هزار فقره و ارزش آن حدود ۲۷۷ هزار میلیارد تومان اعلام شد.
این ارقام نشان میدهد بازارهای موازی سهام نیز از فضای کلی اقتصاد و سیاست بیتأثیر نماندهاند.
از صعود تاریخی تا عقبنشینی سنگین
جهش پاییزی بورس
بازار سرمایه از ۲۴ آبانماه وارد یک روند صعودی قدرتمند شده بود. در آن مقطع، شاخص کل یکی پس از دیگری کانالهای جدید را فتح کرد و حتی تا محدوده ۴.۴ میلیون واحد نیز پیش رفت. فضای عمومی بازار مثبت بود و بسیاری از سهامداران به ادامه رشد امیدوار شده بودند.
چرخش ناگهانی در بهمنماه
اما از ابتدای بهمن، شرایط تغییر کرد. شاخص کل تحت تأثیر متغیرهای غیراقتصادی و تشدید تنشهای منطقهای، مسیر نزولی در پیش گرفت و تا کانال ۳.۶ میلیون واحد عقب نشست.
این چرخش ناگهانی، بسیاری از معاملهگران کوتاهمدت را غافلگیر کرد و موجی از شناسایی سود و خروج نقدینگی را به دنبال داشت.
نقش ریسکهای سیاسی در افت بازار
کارشناسان معتقدند افزایش ریسکهای ژئوپلیتیک، بهویژه در منطقه خلیج فارس، یکی از عوامل اصلی افزایش احتیاط در بازار سرمایه بوده است. در شرایطی که سایه بحرانهای سیاسی و تنشهای بینالمللی پررنگ میشود، سرمایهگذاران معمولاً به سمت داراییهای کمریسکتر حرکت میکنند.
بازار سهام ذاتاً به انتظارات آینده وابسته است. هرچه ابهام بیشتر شود، تمایل به خرید سهام کاهش مییابد و فشار فروش افزایش پیدا میکند.
تغییر مسیر سرمایهها به سمت صندوقهای طلا
یکی از پیامدهای فضای پرریسک اخیر، افزایش اقبال به صندوقهای مبتنی بر طلا بوده است. بسیاری از سرمایهگذاران که در ماههای گذشته در بورس فعال بودند، حالا بخشی از منابع خود را به بازار طلا منتقل کردهاند.
این جابهجایی نقدینگی معمولاً در دورههای نااطمینانی تشدید میشود. طلا بهعنوان یک دارایی امن، در ذهن بسیاری از فعالان اقتصادی نقش پناهگاه سرمایه را ایفا میکند.
آیا اصلاح بورس ادامهدار خواهد بود؟
پاسخ به این سؤال به چند عامل کلیدی بستگی دارد:
۱. وضعیت تنشهای منطقهای
هرگونه کاهش یا تشدید بحرانهای سیاسی میتواند مستقیماً بر انتظارات فعالان بازار اثر بگذارد.
۲. سیاستهای اقتصادی داخلی
تصمیمات مرتبط با نرخ بهره، سیاستهای ارزی و بودجهای نیز نقش مهمی در جهتدهی به بازار سرمایه دارند.
۳. بازگشت اعتماد سرمایهگذاران
بازار زمانی میتواند به مسیر صعودی بازگردد که سطحی از ثبات و پیشبینیپذیری به اقتصاد برگردد.
بورس در فاز احتیاط
بازار سرمایه پس از یک دوره صعودی پرقدرت در پاییز، اکنون درگیر اصلاحی قابل توجه شده است. افت ۱۸ درصدی طی ۳۵ روز اخیر و کاهش پیدرپی شاخصها نشان میدهد فضای غالب بازار همچنان محتاط و متمایل به فروش است.
با این حال، تجربه سالهای گذشته نشان داده بورس تهران بازاری است که به سرعت به تغییر متغیرهای کلان واکنش نشان میدهد. اگر ریسکهای سیاسی کاهش یابد و سیگنالهای مثبت اقتصادی مخابره شود، امکان بازگشت تدریجی تقاضا وجود دارد.
در حال حاضر اما، سرمایهگذاران بیش از هر زمان دیگری به مدیریت ریسک و تنوعبخشی داراییهای خود توجه دارند؛ موضوعی که میتواند چهره بازار را در هفتههای آینده تغییر دهد.
دیدگاهها