گردباد نرخ‌ها در بازار ایران؛ چگونه جان سالم بدر ببریم؟

به گزارش بنکر (Banker)، بازارهای دارایی در ایران روز گذشته شاهد همگرایی کم‌سابقه‌ای بودند؛ بورس، دلار، طلا، سکه و اوراق بدهی دولتی هرکدام رکوردهای جدیدی ثبت کردند.

شاخص کل بورس تهران با رشد ۱.۲۲ درصدی به ۳ میلیون و ۳۱۴ هزار واحد رسید و شاخص هم‌وزن نیز صعود کرد، نشان‌دهنده جریان تقاضای گسترده در بازار است.

ارزش معاملات خرد تا ۱۰ هزار و ۶۶۰ میلیارد تومان بالا رفت و نزدیک به ۹۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار شد. بیش از ۶۰ درصد نمادها در محدوده مثبت معامله شدند.

رشد دلار و طلا؛ موج تازه تقاضا

• دلار آزاد وارد کانال ۱۱۸ هزار تومان شد.

• هر گرم طلای ۱۸ عیار به ۱۲ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان رسید.

• سکه امامی حدود ۱۲۶ میلیون تومان شد.

• نیم‌سکه و ربع‌سکه به ترتیب ۶۵ میلیون و ۳۷ میلیون تومان معامله شدند.

• صندوق‌های طلا نیز تقاضای قابل توجهی داشتند، نشان از ترکیب پوشش ریسک ارزی و جست‌وجوی بازده دارد.

اوراق دولتی (اخزا) در بالاترین سطح تاریخی

به نوشته تسنیم، بازدهی سالانه برخی اوراق دولتی برای نخستین‌بار از ۳۸ تا ۴۱ درصد عبور کرده است.

• نرخ‌های بالای اخزا می‌تواند نقدینگی محافظه‌کار را از بورس دور کند.

• کارشناسان آن را «سد روانی» برای ورود نقدینگی تازه به بازار سهام می‌دانند.

راهکارهای سرمایه‌گذاری در شرایط فعلی:

• محافظه‌کار: ۶۰٪ اوراق خزانه، ۳۰٪ سهام شاخص‌محور، ۱۰٪ طلا.

• ریسک متوسط: ۴۰٪ سهام، ۴۰٪ اوراق، ۲۰٪ طلا/صندوق‌های کالایی.

• تهاجمی: ۶۰٪ سهام کالایی و صادرات‌محور، ۲۰٪ طلا، ۲۰٪ اوراق.

تعادل شکننده بازار؛ ریسک‌ها و فرصت‌ها

رشد دلار بیشتر ناشی از انتظارات تورمی و نااطمینانی سیاسی است تا متغیرهای بنیادی.

• فشار تقاضا ناشی از احتمالات افزایش قیمت سوخت و کالاهای پایه و ابهامات بودجه‌ای است.

• اثر مثبت رشد دلار بر سودآوری شرکت‌ها با احتیاط فعالان بازار تعدیل شده است.

به‌طور خلاصه، بورس در مسیر صعود قرار دارد اما با سرعتی شکننده؛ ورود نقدینگی و رشد قیمت کامودیتی‌ها انگیزه صعودی ایجاد می‌کنند، اما نرخ بالای اوراق و جهش دلار ریسک را افزایش داده است. مسیر آینده بازار همچنان پر از علامت سؤال است.