به گزارش بنکر (Banker)، در تالارهای معاملاتی رمزارزها، بار دیگر هیجان به اوج رسیده و پیشبینیهای شگفتانگیز درباره سقف چرخه بعدی بیتکوین، به سرخط اصلی اخبار تبدیل شده است. تحلیلگران برجسته والاستریت و تریدرهای کهنهکار، با نگاه به افق سال ۲۰۲۹، تارگتهای بین ۳۰۰ تا ۵۰۰ هزار دلار را برای بیتکوین متصور هستند.
پیتر برندت، معاملهگر باسابقه بازار، اوج چرخه بعدی را در همین محدوده پیشبینی میکند. تحلیلگران ارشد نهاد مالی برنشتاین نیز با تکیه بر هجوم بیسابقه سرمایه به صندوقهای اسپات ETF، هدف ۵۰۰ هزار دلاری را تا سال ۲۰۲۹ ترسیم کردهاند. این خوشبینی ریشه در ساختار منظم چرخههای چهارساله بیتکوین دارد که پیرامون رویداد هاوینگ شکل میگیرد.
قانون بازده نزولی
اما در پشت صحنه این تحلیلهای پرزرقوبرق، یک متغیر حیاتی نادیده گرفته شده است: قانون بازده نزولی. بررسی سقفهای تاریخی بیتکوین در چرخههای متوالی، این روند را به وضوح نشان میدهد:
|
چرخه
|
سقف قیمت
|
رشد نسبت به چرخه قبل
|
|---|---|---|
|
۲۰۱۷
|
۲۰,۰۰۰ دلار
|
۷۵ برابر
|
|
۲۰۲۱
|
۶۹,۰۰۰ دلار
|
۳.۵ برابر
|
|
۲۰۲۵
|
۱۲۶,۰۰۰ دلار
|
۱.۸ برابر
|
این انقضاض شدید بازدهی، ریشه در یک رابطه علت و معلولی کلان اقتصادی دارد. وقتی حجم بازار بیتکوین به صدها میلیارد دلار میرسد، جابجا کردن چارت و هل دادن قیمت به سطوح بالاتر، نیازمند تزریق حجم بیسابقهای از سرمایه جدید است.
صعود به تارگت ۵۰۰ هزار دلاری در سال ۲۰۲۹، نیازمند جهشی بیش از ۲ برابر سقف ۲۰۲۵ است؛ فرضیهای که روند نزولی بازدهی در گذشته آن را به شدت به چالش میکشد.
والاستریتی شدن بیتکوین
نزولی شدن بازدهی بیتکوین، اگرچه برای علاقهمندان به سودهای نجومی ناامیدکننده است، اما بازتابی از یک تحول مثبت و ساختاری محسوب میشود.
با ورود موسسات مالی بزرگ و راهاندازی ابزارهای نوین مانند صندوقهای اسپات و فیوچرز ETF، قراردادهای اختیار معامله و صندوقهای آربیتراژ، ساختار بازار بیتکوین دچار دگرگونی بنیادین شده است.
این ابزارها با جذب و توزیع منطقی سرمایه، از یک سو مانع نوسانات لجامگسیخته و سقوطهای وحشتناک گذشته میشوند و از سوی دیگر، ترمز جهشهای عمودی چارت را میکشند.
بیتکوین اکنون از یک دارایی صرفاً سفتهبازانه به یک کلاس دارایی نقدشونده و نهادینهشده تبدیل شده است.
والاستریتی شدن به این معناست که بازار رمزارز برتر در حال از دست دادن خصلت نوسانی شدید خود در ازای بقا، ثبات و به رسمیت شناخته شدن در سیستم مالی جهانی است.
دیدگاهها