طلا ارزان‌تر می‌شود یا آماده جهش است؟ پاسخ بانک انگلیسی

به گزارش بنکر (Banker)، بانک اچ‌اس‌بی‌سی (HSBC) در تازه‌ترین گزارش خود، میانگین پیش‌بینی قیمت طلا برای سال ۲۰۲۶ را با کاهش ۳۰۴ دلاری به ۴۵۶۰ دلار به ازای هر اونس رساند.

با این حال، این بانک بریتانیایی هدف قیمتی پایان سال ۲۰۲۶ را بدون تغییر در سطح ۴۷۵۰ دلار حفظ کرده است؛ موضوعی که نشان می‌دهد تحلیلگران HSBC همچنان انتظار دارند بازار طلا در نیمه دوم سال مسیر صعودی خود را دنبال کند.

پیش‌بینی قیمت طلا

بر اساس گزارش HSBC، مهم‌ترین دلیل کاهش میانگین پیش‌بینی قیمت طلا، تغییر در انتظارات بازار نسبت به سیاست‌های پولی آمریکا و تقویت ارزش دلار بوده است.

جیمز استیل، تحلیلگر ارشد فلزات گرانبها در HSBC، معتقد است افزایش هزینه فرصت نگهداری طلا در نتیجه سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، باعث شده برخی سرمایه‌گذاران در کوتاه‌مدت اقدام به فروش دارایی‌های طلای خود کنند.

با وجود این فشار کوتاه‌مدت، HSBC تاکید دارد عوامل بنیادی همچنان از بازار طلا حمایت می‌کنند؛ عواملی مانند:

• افزایش تقاضای بانک‌های مرکزی
• نگرانی‌های مربوط به کسری بودجه دولت‌ها
• تداوم ریسک‌های ژئوپلیتیکی
• افزایش تمایل کشورها به تنوع‌بخشی ذخایر ارزی

خرید بانک‌های مرکز

HSBC پیش‌بینی خود درباره خرید طلای بانک‌های مرکزی را تغییر نداده است.

بر اساس برآورد این بانک، خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۶ حدود ۶۸۰ تن و در سال ۲۰۲۷ حدود ۸۵۰ تن خواهد بود.

تحلیلگران HSBC معتقدند ادامه خرید بانک‌های مرکزی می‌تواند مانع از افت شدید قیمت جهانی طلا شود؛ زیرا این تقاضای ساختاری، یکی از مهم‌ترین عوامل حمایت‌کننده بازار در سال‌های اخیر بوده است.

این بانک همچنین انتظار دارد خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله طلا (ETF) در ماه‌های آینده معکوس شود و ورود سرمایه دوباره به این صندوق‌ها افزایش یابد.

قیمت طلا در مسیر آزمایش

در شرایطی که قیمت فعلی طلا در محدوده ۴۱۰۳ دلار به ازای هر اونس قرار دارد، جیمز استیل معتقد است مسیر صعودی بازار نسبت به گذشته دشوارتر شده، اما روند کلی تغییر نکرده است.

HSBC همچنان پیش‌بینی بلندمدت خود را برای قیمت طلا حفظ کرده است:

بر اساس این تحلیل، دو عامل مهم می‌توانند مسیر قیمت طلا در ماه‌های آینده را مشخص کنند:

• انتشار گزارش تورم آمریکا (CPI) ماه ژوئن
• نشست آتی فدرال رزرو در ماه جولای

نتایج این دو رویداد می‌تواند تعیین کند که آیا بازار توان حرکت به سمت محدوده ۴۷۰۰ دلار را خواهد داشت یا خیر.

HSBC: ریسک‌های نزولی طلا محدودتر از اخبار بازار است

جیمز استیل در تحلیل خود تاکید کرده است که کاهش قیمت طلا ناشی از تنش‌های ژئوپلیتیکی، به‌تنهایی پایدار نخواهد بود.

به گفته وی، عواملی که باعث ثبت رکوردهای جدید در بازار طلا شده‌اند همچنان پابرجا هستند و ریسک‌های نزولی بازار کمتر از چیزی است که برخی تیترهای خبری نشان می‌دهند.

در مجموع، گزارش HSBC نشان می‌دهد که اگرچه افزایش ارزش دلار و سیاست‌های پولی سختگیرانه فدرال رزرو می‌تواند در کوتاه‌مدت فشارهایی بر قیمت طلا ایجاد کند، اما تقاضای بانک‌های مرکزی و عوامل ساختاری همچنان چشم‌انداز بلندمدت این فلز گرانبها را حمایت می‌کنند.