بانک‌ها تشنه نقدینگی‌اند؛ سیاست‌گذار ترمز پول را کشید

به گزارش بنکر (Banker)، در تازه‌ترین عملیات بازار باز منتهی به ۱۲ آبان ۱۴۰۴، بانک مرکزی تنها با ۲۳۰ هزار میلیارد تومان (۲۳۰ همت) از درخواست نقدینگی بانک‌ها موافقت کرده است.

این در حالی است که مجموع تقاضای شبکه بانکی در این دوره به ۴۹۴.۴۶ همت رسیده؛ بنابراین تنها ۴۶.۵۱ درصد از تقاضای بانک‌ها توسط بانک مرکزی تأمین شده است.

هرچند میزان درخواست منابع نسبت به هفته گذشته اندکی کاهش یافته، اما عطش نقدینگی در بازار بین‌بانکی همچنان بالاست و نشان می‌دهد فشار نیاز پولی در شبکه بانکی هنوز به‌طور کامل فروکش نکرده است.

 تزریق کنترل‌شده برای مهار تورم

بانک مرکزی در این هفته نیز، همچون هفته گذشته، رویکرد محتاطانه در تزریق نقدینگی را ادامه داده است.

ثبات در حجم تخصیص منابع و عدم افزایش رقم موافقت، بیانگر تلاش سیاست‌گذار پولی برای جلوگیری از تشدید فشارهای تورمی و کنترل رشد پایه پولی است.

در این عملیات، نرخ بهره توافق بازخرید (ریپو) همچنان ۲۳ درصد تعیین شده و مدت سررسید آن نیز طبق روال گذشته ۷ روزه بوده است.

ارزش قراردادهای سررسیدشده در همین هفته حدود ۲۳۱ همت اعلام شده که موجب شده مانده توافق‌های باز تا پایان هفته در همان سطح ۲۳۰ همت باقی بماند.

روند سه‌هفته‌ای بازار پول

مرور داده‌های سه هفته اخیر (۲۸ مهر، ۵ آبان و ۱۲ آبان ۱۴۰۴) نشان می‌دهد بانک مرکزی در مسیر یک سیاست پولی با الگوی ثابت حرکت می‌کند.

اگرچه حجم تزریق نقدینگی برای سومین هفته متوالی روی ۲۳۰ همت تثبیت شده، اما روند تقاضای بانک‌ها از ۵۱۶ همت به ۴۹۴ همت کاهش یافته است.

این موضوع نشان‌دهنده تعدیل نسبی فشار نقدینگی در شبکه بانکی و کاهش تدریجی نیاز مؤسسات مالی به منابع بانک مرکزی است.

نسبت پذیرش درخواست‌ها افزایش یافت

نسبت تأمین به درخواست نقدینگی نیز از ۴۴ درصد در اواخر مهرماه به حدود ۴۶.۵ درصد در هفته منتهی به ۱۲ آبان افزایش یافته است.

به این ترتیب، سطح دسترسی بانک‌ها به منابع بانک مرکزی بهبود یافته و نشانه‌ای از کاهش تنش نقدینگی در سیستم بانکی دیده می‌شود.

کارشناسان اقتصادی معتقدند تداوم این روند می‌تواند زمینه‌ساز کاهش نرخ سود بین‌بانکی در هفته‌های آینده و ایجاد ثبات بیشتر در بازار پول شود، به‌شرطی که سیاست‌گذار از تزریق‌های هیجانی پرهیز کند.

جمع‌بندی

عملکرد سه‌هفته‌ای بانک مرکزی در بازار باز حاکی از مدیریت هوشمند نقدینگی با رویکرد ضدتورمی است.

در حالی‌که عطش پول در بازار بین‌بانکی هنوز وجود دارد، روند کاهشی تقاضا و ثبات در تزریق ۲۳۰ همتی، نشانه‌ای از بازگشت تدریجی تعادل به سیستم پولی کشور است.